Аналитика
📆 27.09 - 01.10.2021
EUR/USD
Пара EUR/USD торгуется около отметки 1,17, с трудом поднимаясь на фоне близких выборов в Германии. Безопасный доллар упал ранее на фоне ослабления кризиса Evergrande. Ожидаются данные по заказам на товары длительного пользования в США и выступление Лагард ЕЦБ.
Технический анализ
Евро/доллар торгуется выше 1,17 и пользуется преимуществами восходящего импульса на четырехчасовом графике, что является положительным моментом. С другой стороны, валютная пара по-прежнему торгуется ниже 50, 100 и 200 простых скользящих средних.
Некоторое сопротивление ожидается на уровне 1,1725, дневного максимума. За ним следует 1.1745, линия, разделяющая диапазоны. Выше находятся уровни 1.1790 и 1.1830.
Поддержка ожидается на уровне 1.17, минимуме пятницы. За ним следуют 1.1680, сентябрьский минимум, и 1.1660.
Фундаментальный анализ
Лимбо - это не обязательно плохо - по крайней мере, когда речь идет о выборах в Германии. Гонка за право стать преемником канцлера Ангелы Меркель привела к тому, что парламент оказался раздробленным, а министр финансов Олаф Шольц лидирует в гонке за право унаследовать высший пост. Левоцентристский кандидат придерживается умеренных взглядов.
Хотя рынки предпочли бы, чтобы страну возглавил правоцентристский лидер ХДС/ХСС Армин Лаше - такая возможность все еще существует - перспективы трехсторонней коалиции предотвращают нежелательные для рынка сценарии. Прежде всего, коалиция между СДП Шольца, "зелеными" и леворадикальной "Die Linke" неосуществима, поскольку количество мест в парламенте не дает большинства.
Коалиция только левых невозможна:
Во-вторых, любая коалиция должна включать дружественную бизнесу СвДП, которая может сдержать любые амбициозные бюджетные расходы. Основной сценарий - альянс под руководством СДПГ с "зелеными" и СвДП - "светофор", а также альянс под руководством блока ХДС/ХСС и с теми же младшими коалициями. Второй сценарий называют коалицией "Ямайка".
Поскольку оба варианта будут проевропейскими - крайне правая AfD запрещена другими партиями и потеряла позиции на этих выборах - рынки, скорее всего, отмахнутся от неопределенности относительно точного состава правительства. Длительные переговоры означают, что Меркель останется на своем посту дольше.
В целом, результаты в основном соответствуют ожиданиям и дают надежду на создание позитивной для евро коалиции.
Безопасный доллар, скорее всего, останется на задворках, поскольку кризис Evergrande постепенно уходит из центра внимания. Второй по величине застройщик недвижимости в Китае вряд ли выплатит весь свой долг, но, вероятно, будет сжиматься в упорядоченном порядке. Власти в Пекине, похоже, хотят наказать компании с большой задолженностью - но не допустить "момента Лемана", который мог бы привести к заражению.
В США инвесторы чувствуют себя спокойно в связи с предстоящим сокращением объемов скупки облигаций Федеральной резервной системой, о котором было объявлено на прошлой неделе. Члены ФРС Лаэль Брейнард, Чарльз Эванс и Джон Уильямс, вероятно, повторят свои заявления, сделанные на прошлой неделе. Председатель ФРС Джером Пауэлл даст показания во вторник.
ФРС выиграла еще один раунд, но эндшпиль не изменился
Данные по заказам на товары длительного пользования в США за август могут потрясти рынки на фоне смешанных экономических данных из крупнейшей экономики мира. Экономический календарь указывает на рост, что соответствует высоким розничным продажам, но противоречит слабым данным по занятости.
Предварительный прогноз по заказам на товары длительного пользования в США за август: Розничные продажи лидируют
Объявят ли США дефолт по своим долгам? Если законодатели не поднимут потолок госдолга, этот кошмарный сценарий напугает рынки и подстегнет безопасный доллар. Однако предыдущие эпизоды приводили к решениям в последнюю минуту. В конце недели вероятно голосование по законопроекту об инфраструктуре на сумму 3,5 триллиона долларов.
В целом, у EUR/USD есть возможность для роста в понедельник, чему способствуют выборы в Германии и общий оптимистичный настрой рынка.
GBP/USD
Пара GBP/USD торгуется около отметки 1,37, получая выгоду от оптимистичного настроения рынка и "ястребиного" настроя BOE на прошлой неделе. Ранее дефицит бензина в Великобритании, связанный с Brexit, нанес ущерб стерлингу.
Технический анализ
Фунт/доллар пользуется преимуществами восходящего импульса на четырехчасовом графике, находясь в позитивном развороте. С другой стороны, пара торгуется ниже 50, 100 и 200 простых скользящих средних (SMA) и поэтому остается под давлением.
Сопротивление ожидает на дневном максимуме 1,3690. За ним следуют 1,3725, минимум середины сентября, и 1,3750, пик прошлой недели.
Поддержка находится на дневном минимуме 1,3660, за которым следует 1,36, минимум середины августа. Далее в игру вступает уровень 1,3550.
Фундаментальный анализ
Бензин иссякает - Ассоциация розничных продавцов бензина Великобритании заявила, что в некоторых районах 50-90% станций иссякают, и кризис может сорвать восстановление экономики. Призывы не делать панических запасов только подчеркнули проблему и вызвали длинные очереди у насосов.
В отличие от природного газа, нехватки топлива нет, а есть нехватка водителей грузовиков, многие из которых являются гражданами ЕС. Премьер-министр Борис Джонсон приостановил действие правил, касающихся найма иностранцев, рассматривает возможность отправки армии на помощь, а также приостановил действие правил конкуренции. Чем дольше длится кризис, тем сильнее давление на фунт стерлингов.
Проблемы с бензином перевесили ястребиное решение Банка Англии, принятое в четверг. Старая леди" намекнула, что процентные ставки могут быть повышены даже до того, как BOE завершит свою схему покупки облигаций. Более того, два члена проголосовали за сокращение покупок долговых обязательств уже сейчас, после того как потребительские цены выросли больше, чем предполагалось. Годовая инфляция в августе достигла 3,2%.
На другой стороне пруда "ястребы" также одержали верх на прошлой неделе. Федеральная резервная система дала понять, что объявит о сокращении объемов скупки облигаций в ноябре и завершит ее к середине 2022 года. Сегодня выступят члены ФРС Лаэль Брейнард, Джон Уильямс и Чарльз Эванс, которые могут несколько смягчить послание. Все они - "голуби".
ФРС выиграла еще один раунд, но эндшпиль не изменился
У доллара также есть возможности для падения, поскольку кризис Evergande, похоже, находится под контролем. В то время как китайская строительная компания-гигант собирается пропустить еще несколько долговых платежей, инвесторы меньше беспокоятся о рисках заражения. Пекин продолжает вливать ликвидность на рынки.
Заказы на товары длительного пользования в США выйдут позднее в понедельник и, по прогнозам, покажут рост инвестиций. Хотя статистика по занятости в прошлом месяце разочаровала, розничные продажи были высокими. Хорошие данные могут оказать давление на безопасный доллар, тем более что решение ФРС уже в прошлом.
Заказы на товары длительного пользования в США, август: Розничные продажи лидируют
В целом, фунту есть куда восстанавливаться.
USD/JPY
USD/JPY привлекла некоторые дип-покупки в понедельник и стала положительной четвертый день подряд. Настроение "риск-он" продолжало оказывать давление на безопасную японскую йену и оказало поддержку паре. Умеренный рост спроса на доллар США обеспечил дополнительный импульс и сохранил поддержку.
Технический анализ
В первой половине европейской сессии пара USD/JPY достигла самого высокого уровня с 5 июля, и быки теперь рассчитывают на устойчивое движение выше отметки 111,00.
После раннего падения до области 110,55-50 пара USD/JPY поймала несколько свежих предложений в первый день новой торговой недели и закрепила достигнутый на прошлой неделе уверенный отскок от области поддержки 109,10. Это был четвертый день позитивного движения подряд, чему способствовало сочетание факторов.
Фундаментальный анализ
Преобладающий настрой на риск - о чем свидетельствует продолжение ралли на фондовых рынках - подорвал безопасную японскую иену. Это, наряду с хорошим ростом спроса на доллар США, дало дополнительный импульс паре USD/JPY и поддержало продолжающуюся "бычью" траекторию.
Доллар США по-прежнему поддерживался перспективами скорого повышения процентной ставки ФРС. Стоит напомнить, что так называемая точечная диаграмма указывала на склонность политиков к повышению процентных ставок в 2022 году. Это в значительной степени помогло компенсировать небольшой откат доходности казначейских облигаций США.
Помимо этого, положительный импульс можно также отнести на счет некоторой последующей технической покупки после устойчивого прорыва через зону предложения 110,25-30 на прошлой неделе. Последующее движение выше предыдущих месячных максимумов и отметки 111,00, похоже, создало основу для дальнейшего роста.
Теперь участники рынка с нетерпением ожидают выхода данных по экономике США, в частности, данных по заказам на товары длительного пользования. Эти данные, а также запланированные выступления ряда влиятельных членов FOMC, могут повлиять на динамику цены доллара США и создать некоторые торговые возможности по паре USD/JPY.
USD/CHF
Технический анализ
Пара USD/CHF болтается возле средней точки диапазона 0,9200-0,9300. Стохастические линии направлены вниз, сигнализируя о том, что восходящий импульс слаб, и пара, вероятно, будет иметь тенденцию к снижению в краткосрочной перспективе.
Фундаментальный анализ
Пара USD/CHF упала на 0,85% до 0,92425 на прошлой неделе после достижения пятимесячного максимума неделей ранее.
На заседании 23 сентября Швейцарский национальный банк оставил без изменений основные параметры денежно-кредитной политики и подтвердил свою приверженность ультрамягкой денежно-кредитной политике на фоне стабильной инфляции и сильного франка. Регулятор оставил процентные и депозитные ставки без изменений на уровне -0,75%, что соответствует ожиданиям. Кроме того, ШНБ заявил, что готов продолжить валютные интервенции, если потребуется.
Таким образом, расхождение в подходах к монетарной политике между ШНБ и ФРС в среднесрочной перспективе будет способствовать снижению курса франка по отношению к доллару.
Что касается макроэкономических данных, профицит торгового баланса Швейцарии составил 4,5 млрд. швейцарских франков, увеличившись с 4,2 млрд. франков месяцем ранее. Между тем, сальдо счета текущих операций страны составило 11 млрд. швейцарских франков, как и в первом квартале 2021 года.
На этой неделе инвесторам рекомендуется следить за швейцарским индексом ведущих индикаторов KoF и индексом PMI в производственном секторе.
НЕФТЬ
WTI расширяет пятинедельный восходящий тренд и обновляет многодневный максимум, достигнув отметки $74,52 в ходе азиатской сессии в понедельник. При этом черное золото поддерживает умеренно позитивные настроения на рынке, немного прислушиваясь к укреплению доллара США и вызовам склонности к риску со стороны Китая.
Технический анализ
Цена WTI тестирует уровень USD 75 за баррель, вблизи которого восходящий тренд может остановиться. Стохастические линии выглядят сильно перекупленными, что говорит об ограниченном потенциале роста и вероятности консолидации/снижения на данный момент.
Фундаментальный анализ
На прошлой неделе WTI подорожала на 2,74% до 73,96 доллара за баррель.
Фьючерсы на нефть выросли на фоне ожиданий дальнейшего роста спроса в следующем квартале на фоне ослабления ограничений на борьбу с пандемией в ведущих странах, что должно подтолкнуть спрос на авиационное топливо.
Поскольку страны ОПЕК+ пытаются добывать достаточное количество нефти (соблюдение сокращения добычи выросло до 116% в августе по сравнению со 109% в предыдущем месяце), а ураган "Ида" вызвал снижение добычи нефти в Мексиканском заливе, рынок сырой нефти может столкнуться с более длительным дефицитом предложения, что является сценарием, способствующим росту цен в будущем.
Более того, EIA опубликовало довольно оптимистичные данные, указывающие на более резкое, чем прогнозировалось, сокращение запасов сырой нефти. Запасы сырой нефти сократились на 3,48 млн. баррелей по сравнению с сокращением на 6,42 млн. баррелей на предыдущей неделе и средним консенсусом, который предполагал снижение на 2,44 млн. баррелей. Запасы дистиллятов снизились на 2,55 млн. баррелей против предыдущего снижения на 1,68 млн. баррелей, тогда как аналитики ожидали снижения на 1,19 млн. баррелей. Запасы бензина неожиданно увеличились на 3,47 млн. баррелей по сравнению с консенсус-прогнозом, предполагавшим сокращение на 1,06 млн. баррелей, однако участники рынка отмахнулись от этой цифры.
Факторы, которые могут помешать нефти вырасти, включают ожидаемое возобновление ядерных переговоров между Ираном и США. Если переговоры пройдут успешно и США снимут санкции с Ирана, то примерно 1-1,5 млн баррелей в сутки иранской нефти могут вернуться на рынок в течение 3-6 месяцев и компенсировать текущий дефицит. Однако на момент написания статьи перспективы переговоров выглядят туманными, учитывая разногласия между сторонами.
ЗОЛОТО
Золото снижается с высоких уровней, так как рискованная рыночная среда на фоне ослабления китайских опасений по поводу Evergrande и оптимизма в отношении стимулов США притупляет привлекательность светлого металла как безопасного убежища.
Технический анализ
Как видно на четырехчасовом графике, медвежья 21-простая скользящая средняя (SMA) на уровне $1760 препятствует возобновлению роста.
Если золотым быкам удастся закрепиться выше последней, то можно будет сразу же прощупать нисходящую 50-SMA на уровне $1765. Новый подъем начнется при закрытии четырехчасовой свечи выше 50-SMA, что откроет двери к нисходящей 100-SMA на $1783.
Индекс относительной силы (RSI) находится немного ниже средней линии, что требует осторожности от покупателей золота. Отклонение на рубеже 21-SMA может напомнить продавцам о себе, нацелившись первоначально на психологический уровень $1750.
Следующей целью снижения станет шестинедельная впадина на уровне $1738, ниже которой будет протестирована поддержка падающей линии тренда на уровне $1735.
Фундаментальный анализ
Начав новую неделю в понедельник, золото удерживается выше $1750, продлевая предыдущий подъем на фоне общего ослабления доллара США, так как доходность казначейских облигаций отступает от многомесячных максимумов. Однако золотые быки сохраняют осторожность на фоне улучшения настроения на рынке, поскольку опасения по поводу китайского Evergrande отступают, а оптимизм по поводу голосования по вопросу стимулирования инфраструктуры США в четверг преобладает. Торговцы золотом воздерживаются от размещения новых длинных ставок на металл в преддверии выхода важных данных по товарам длительного пользования в США и ряда выступлений представителей центральных банков, которые состоятся позднее в течение дня. Запланировано выступление президента ЕЦБ Кристин Лагард, за которым последует "Fedspeak" и выступление главы BOE Эндрю Бейли.