Alternative portfolio

Автор канала @long_term_investments

Мне довольно часто пишут с вопросами что сейчас делать - кто-то спрашивает, пора ли купить, кто-то уже купил и беспокоится из-за падающих котировок. В конце ноября и декабре, когда крипта росла единым фронтом и каждый день обновляла исторические максимумы, я писал, что это не лучший момент для входа в рынок, когда туда рвались все подряд (пруф: https://vk.com/ilia.vorobev?w=wall3053784_1919/all). Теперь же я всем отвечаю, что момент хороший, и я не знаю ни одного актива с более привлекательным соотношением risk-reward. С важным уточнением - при покупке крипты все еще нужно быть готовым потерять все средства, и туда нельзя вкладывать большую долю сбережений. И покупать что-либо кроме биткоина и эфира без понимания, как устроена эта сфера, очень опасно.

Почему нельзя вкладывать в крипту много денег? Потому что большинство людей не осознает даже маленькой доли рисков, которую они несут. Помимо огромной волатильности, которая может свести с ума, если положить туда большую часть своих средств, существует миллион куда более серьезных способов полностью потерять крипту. Только за январь было минимум две ситуации, когда появлялись сообщения о серьезных уязвимостях в Electrum и MyEtherWallet и мне приходилось бросать все дела и гуглить детали, чтобы убедиться, что средства в безопасности, или предпринять какие-то действия в случае необходимости. Это без учета веселой новости про Meltdown и Spectre (https://meltdownattack.com/). Любое неаккуратное действие - случайный переход по ссылке на неизвестный сайт, заход на внешне почти идентичный фишинговый аналог сайта популярного кошелька и т.д., и все, средства безвозвратно потеряны. Не говоря уже про десятки историй, когда людей, светящих своими большими накоплениями в крипте, похищали, и очень эффективно выбивали из них средства, а в Москве Сити весь декабрь бушевали разбойные нападения на тех, кто покупал или продавал крипту за наличные. Именно из-за таких рисков я осознанно ограничиваю долю сбережений в крипте, чтобы не пребывать в состоянии постоянной паранойи. 

Зачем тогда вообще связываться с криптой? Потому что с каждым днем появляется все больше новостей, которые говорят о том, что в 2018 году произойдут тектонические изменения, безумный 2017 год даже рядом не стоит (ниже только то, что я сходу вспомнил по памяти из новостей за последние пару недель): 

1) В прошлом году для взаимодействия с криптомиром приходилось пользоваться сервисами, которые делались гиками для гиков, далекими от совершенства с точки зрения удобства для массовых пользователей. В этом году почти наверняка будет прорыв: Telegram (https://www.recode.net/2018/1/26/16937942/telegram-ic..), Line (http://chainmedia.ru/news/line-plans-expansion-into-c..), Square (https://techcrunch.com/2018/01/31/square-cash-expands..), Robinhood (https://techcrunch.com/2018/01/25/free-cryptocurrency..) и куча других сервисов с большой и лояльной аудиторией наперегонки внедряют различные возможности для взаимодействия с криптой. Это приведет к экспоненциальному росту количества пользователей крипты (сейчас по оптимистичным оценкам 1% мирового населения хоть раз пересекались с криптой, это около 70 млн человек, а только Telegram+Line - 400 млн юзеров). 

2) Институциональные деньги текут в крипту, и вряд ли их уже что-то остановит. Каждую неделю из ведущих инвест-банков и управляющих компаний уходят сотрудники, чтобы создать свои криптофонды (http://bitcoin-newswire.com/2018/01/22/blackrock-duo-..). По разным оценкам их уже около 200 и это число быстро растет. Каждый фонд - от нескольких десятков до нескольких сотен миллионов долларов (https://globenewswire.com/news-release/2018/01/23/129..). Уже создаются фонды для вложения в криптофонды (https://www.coindesk.com/wall-street-veterans-raise-5..) :) 

3) Инфраструктура вокруг крипты становится большим бизнесом. Ledger (производитель аппаратных кошельков для крипты) отгрузил более 1 млн штук в 2017 году против 30 тысяч в 2016, и привлек 75 млн $ на масштабирование бизнеса (https://www.ledger.fr/2018/01/18/ledger-raises-usd-75..). Американская криптобиржа Coinbase заработала больше 1 млрд $ выручки в 2017 году (https://www.recode.net/2018/1/22/16911692/cryptocurre..) - это больше, чем Мосбиржа, для справки. В следующем году крупные криптобиржи с большой вероятностью заработают больше, чем NYSE и NASDAQ, в отдельные дни это уже происходило: (https://twitter.com/TusharJain_/status/94361713408047..). Прибыль никто не раскрывает, но норма прибыли у тех же криптобирж просто безумная, не удивлюсь, если у них маржинальность на уровне 80-90%. Для понимания масштаба - недавно хакеры вывели с японской криптобиржи Coincheck (не самая крупная) крипты на сумму около 0.5 млрд $, японцы сказали, что вернут все средства пользователям за свой счет. И страховые компании плавно подтягиваются, понимая потенциал нового рынка (https://www.reuters.com/article/us-markets-bitcoin-in..)

4) В 2017 году в крипто-песочнице игрались дети, в 2018 туда пошли взрослые. Samsung начал производить чипы для майнинга (http://chainmedia.ru/news/samsung-is-manufacturing-as..). Некоторые крупные компании типа японской DMM сами начинают майнить (https://news.bitcoin.com/japanese-entertainment-giant..). Eastman Kodak выходит на ICO (https://www.kodak.com/kodakone/default.htm). Royal Mint (это британская гос. компания, обладающая монополией на чеканку монет в Великобритании и хранящая золото у себя в резервах) выпускает цифровой актив на блокчейне, обеспеченный золотом (правда пока непонятно, будет ли это своего рода криптовалюта и можно ли будет обменивать на другую крипту): https://rmg.royalmint.com/. А Венесуала выпускает криптовалюту, обеспеченную нефтью, и проводит ICO :) https://anycoin.news/2018/01/31/pre-ico-petro/ Ну вы поняли :) 

5) При этом те, кто твердят о глобальном пузыре, испытывают явные проблемы с масштабом, которые описываются моей любимой картинкой на эту тему: http://money.visualcapitalist.com/worlds-money-market.. (прокрутите вниз до деривативов). Да, у происходящего вокруг безумия есть признаки пузыря (например, когда проект Tron, у которого нет и в помине никакого продукта, и даже White Paper на половину состоит из плагиата, торговался с капитализацией в 15 млрд $ месяц назад, и таких примеров куча). Но глобально его нет и близко, все должно вырасти еще хотя бы на порядок, чтобы можно было говорить хоть о сколько нибудь значимом пузыре. Лучше всего происходящее описывается фразой - Yes, it's gonna be a bubble. No, we are not even close to the top.

2017 был безумным годом экспоненциального роста. 2018 будет еще более безумным, хотя никто не знает, каким именно. Люди очень плохо прогнозируют то, что развивается по экспоненте. Никто не понимает общую картину происходящего с криптой, большинство не понимает вообще ничего. Тем, кому не комфортно пребывать в состоянии перманентной неопределенности и принимать решения в условиях жесткой асимметрии и нехватки информации, лучше просто обходить крипту стороной. Она в любом случае останется относительно нишевой историей в обозримом будущем, несмотря на мечты энтузиастов и раздуваемый хайп. А для тех, у кого есть время и кому интересно погрузиться в неизведанное, открывается море новых возможностей и интеллектуальных вызовов, аналогов которым найти достаточно сложно в какой-либо сфере. Недавно писал про это немного: https://vk.com/ilia.vorobev?w=wall3053784_1927/all

@long_term_investments - здесь я открыто публикую свои реальные инвестиционные портфели на фондовом и криптовалютном рынке и периодически пишу общие рассуждения на тему инвестиций.