АФК Система

Улучшение дивидендной политики - главный краткосрочный драйвер роста АФК Системы , который поможет компании достигнуть нашей целевой цены $0.28 (20 руб.).

Сегодня последний день для приобретения акций АФК Система с дивидендами. Компания за 2019 год решила выплатить дивиденд $ 0.0018 (0.13 руб.), что соответствует 4% чистой прибыли за прошлый год. При текущей цене $ 0.25 (17.8 руб.) это дает менее 1% дивидендной доходности. Текущие мультипликаторы АФК Система : EV/OIBDA = 3.2, P/E = 97.69, P/BV = 2.21, Net debt/OIBDA = 2.52.

В акциях АФК Системы есть две инвестиционные идеи. Первая (краткосрочная) - улучшение дивидендной политики. Холдинг намерен начать разработку дивполитики после анализа результатов деятельности дочерних компаний по итогам пандемии. По словам председателя совета директоров АФК Система : "Сегодня у нас дивидендная политика вышла на первый план по той простой причине, что мы мотивацию всех наших управляющих партнеров ... завязываем на то, чтобы они были акционерами и им было интересно быть акционерами. А интересно только в одном случае - если человек получает на свои вложения высокие дивиденды." Вторая (среднесрочная) - проведение сделок слияния и поглощения, например, продажа 30% доли в Ozon Сбербанку и др.

Мы подтверждаем нашу предыдущую рекомендацию "покупать" по акциям АФК Система . Компания на горизонте 1 года обладает 12% потенциалом роста до нашей целевой цены $0.28 (20 руб.), при которой оценка холдинга будет равна среднему значению - 3.3 OIBDA.