Аэрофлот

Размещение акций Аэрофлота для докапитализации может пройти с существенной скидкой к рынку, доходящей до 31%, по оценке $0,78-$1.12 (57-82 руб.) за бумагу

По данным государственной авиационной компании Аэрофлот , нуждающейся в докапитализации на сумму $1.10 млрд. (80 млрд. руб.) для продолжения операционной деятельности, подорванной пандемией коронавируса, Совет Директоров принял решение разместить до 1,7 млрд. обыкновенных голосующих акций нового выпуска. Ранее было принято решение, что основным инвестором станет Российская Федерация, готовая выкупить долю на сумму $0.685 млрд. (50 млрд. руб.), а также РФПИ и Банк ВТБ готовые инвестировать $0.205 млрд. (15 млрд. руб.).

Условием докапитализации является сохранение доли РФ не ниже 51,2%. Если вся новая эмиссия Аэрофлота будет выкуплена, то при размещении по текущей рыночной цене $1.12 (82 руб.) доля РФ может снизиться до 41,8% в капитале авиакомпании. Чтобы не допустить снижения корпоративного контроля государства, руководство Аэрофлота может снизить цену размещения до $0,78 (57 руб.) за бумагу. В такой ситуации капитал увеличится в 2,5 раза, портфельным инвесторам будет принадлежать до 25,2% авиакомпании, а в госсобственности будет 51,2%. Учитывая продолжение кризиса и ожидание второй волны пандемии, маловероятно, что будет большой спрос на акции Аэрофлота и полное размещение всех 1,7 млрд. акций. Поэтому фактическая цена продажи будет в диапазоне $0,78-$1.12 (57-82 руб.) за бумагу, с высокой вероятностью дисконта к рыночной цене.