Волатильность криптовалют: почему скачет курс
Что такое волатильность криптовалют
Волатильностью криптовалюты называется степень колебания ее курса. На графиках курса видны постоянные скачки и падения. Разница между верхним и нижним пределами цены и есть показателем волатильности криптовалюты.
Например, у биткоина нижний предел цены за последний месяц составил ~$11 тыс, а верхний — ~$20 тыс. Следовательно, его волатильность в декабре 2017 года — чуть меньше 50%.
Обычно волатильность криптовалют высчитывается в рамках конкретного периода, как в примере выше. Период может быть любым — неделя, месяц, год. Но за промежуток меньше месяца ее мало кто рассчитывает, потому что в течение, скажем, недели курс может только расти или падать.
На основании месячной волатильности уже можно делать выводы, но чаще для составления прогнозов или торговых стратегий берется волатильность за несколько месяцев или за год.
Волатильность за определенный промежуток времени или за все время существования криптовалюты называется исторической волатильностью.
Есть еще ожидаемая волатильность, которая является основным объектом интереса игроков на рынке. Ожидаемая волатильность — это прогнозируемая волатильность, т. е. предположения относительно степени колебания курса криптовалюты в будущем. Высчитывается она, исходя из исторической волатильности и текущего положения криптовалюты на рынке (стоимости, ликвидности и т. д.).
Насколько высока волатильность криптовалют
Курс любых активов, в том числе криптовалют, редко неподвижен.
На него влияют спрос и предложение со стороны рядовых потребителей и инвесторов, трейдеры, экономико-политическая ситуация, информационное поле, появление новых криптовалют и форков и другие происшествия, присущие и только криптосфере, и экономике в целом.
Перечисленное может влиять на криптовалюты как положительно, так и отрицательно.
Часто положительные и отрицательные факторы накладываются друг на друга с небольшой разницей во времени, в результате чего наблюдаются колебания курса. Подогреваются они трейдерскими играми, когда игроки целенаправленно стараются его понизить или повысить.
Курс криптовалюты с небольшой капитализацией может упасть или подняться на 50-100% от одной новости или прихода пары крупных трейдеров. Но волатильность многомиллиардных валют тоже высокая, потому что они отличаются большим объемом торгов, а объемы, в свою очередь, предполагают большое количество трейдеров, каждый из которых стремится как можно сильнее раскачать курс.
Курс малоизвестных криптовалют может колебаться вообще без прямых причин. Иногда для его падения или роста достаточно падения или роста курса биткоина или другой крупной валюты.
По сравнению с традиционным активами волатильность криптовалют действительно высока.
Среднегодовая волатильность фиатных денег, как правило, не превышает 3-4%. Для криптовалют нормальны колебания курса в рамках 20%, иногда они доходят до 50%, а среднегодовая волатильность многих криптовалют превышает 100%.
Причины волатильности криптовалют
Главная причина столь впечатляющей неустойчивости заключается в том, что люди не знают, чего ожидать от криптовалют. На повышение спроса влияет самая незначительная мелочь, увеличивающая привлекательность криптовалют в глазах потребителя.
Точно так же малейшее и естественное снижение курса валют может спровоцировать диспропорциональное уменьшение спроса — и криптовалюта начнет падать, по сути, без всякой видимой на первый взгляд причины. Потом она, конечно, снова вырастет, если сама по себе пользуется спросом. Однако факт падения будет зафиксирован, и именно оно вместе с последующим ростом определит ту высокую волатильность, о которой говорят аналитики.
Среди прочих причин волатильности криптовалют можно выделить следующие:
Отсутствие государственного регулирования
Доллар поддерживается финансовыми институтами ряда развитых стран со стабильной экономикой. Малоизвестная национальная валюта получает поддержку со стороны государства-эмитента, поскольку оно заинтересовано в экономическом благополучии населения — основных держателей валюты.
Криптовалюты — децентрализованы, т. е. не имеют никаких регулирующих финансовых органов. Валютам, которые могут быть выпущены передовыми государствами, именно поэтому пророчат популярность: за счет поддержки государства-эмитента их волатильность будет невысокой, следовательно, люди будут уверены в устойчивости этой криптовалюты по сравнению с теми, которые такой поддержки не имеют, т. е. с остальными.
Отсутствие привязки к осязаемой ценности
Курс, например, российского рубля зависит среди прочего от российской нефти. Люди знают, что рубль будет держаться более или менее устойчиво, пока нефть будет цениться в мире и добываться в России. Другие национальные валюты тоже могут быть косвенно привязаны к ценности, которой обладает нация. Пока стоимость этой ценности устойчива (а стоимость нефти, золота и др. достаточно устойчива) — валюта тоже не будет заметно «прыгать», т. е. ее волатильность будет низкой.
Криптовалюты таких привязок не имеют. Исключением являются товары и услуги компаний, имеющих собственные токены, но они настолько нераспространены, что говорить о надежности этого актива нерентабельно: мало ли, вдруг завтра товар обесценится, компания лопнет, услуга перестанет предоставляться и т. д.
Отсутствие реальной стоимости
Нет у криптовалют и реальной стоимости, на которую можно было бы ориентироваться при определении рыночной стоимости (то есть курса). Например, реальная стоимость акций корпорации включает в себя конкретные показатели деятельности (доход, стоимость товара и проч.).
Инструментов определения реальной стоимости криптовалют нет. Криптовалюты, по сути, существуют в своеобразном экономическом вакууме относительно традиционных активов, из-за чего их рыночная стоимость постоянно меняется как по объяснимым, так и по не до конца ясным причинам.
Человеческий фактор
Криптовалюты в течение последних нескольких лет вызвали ажиотаж, который спровоцировал приток на рынок начинающих инвесторов и трейдеров. Новички в этой области часто совершают ошибки, покупая и продавая активы в самые неподходящие моменты, и тем самым довольно непредсказуемым образом влияют на колебания курса.
Волатильность криптовалют: плюсы и минусы
О волатильности криптовалют в негативном тоне не говорил только ленивый, поскольку в традиционной экономике высокая волатильность является скорее отрицательным, чем положительным показателем.
Однако волатильность криптовалют имеет и свои плюсы, в основном — для трейдеров.
Если волатильность традиционного актива составляет меньше 5%, а волатильность криптоактива — больше 10%, то выгода очевидна. В первом случае трейдер, купив 100$ на минимуме цены, на ее пике получит меньше 5$ прибыли. Во втором случае, купив криптовалюту на те же 100$, он получит больше 10$.
Причем это грубая схема, а в реальности на криптовалютном рынке одна сделка может принести опытному трейдеру в десятки и даже сотни раз больше прибыли, чем на традиционном рынке. Благодаря показателям волатильности многие игроки с традиционного рынка пришли и продолжают приходить на криптовалютный.
Также высокая волатильность влечет за собой большую ликвидность, увеличивает объемы торгов и способствует в конечном итоге популярности криптовалют.
С другой стороны, у нее немало минусов.
Во-первых, она указывает на то, что актив имеет высокие риски для инвестора. Проще говоря, если валюта так сильно колеблется, то где гарантии, что в один прекрасный момент она не обвалится до минимальных значений?
Во-вторых, она отталкивает бизнес от криптовалютных транзакций. Они и рады бы принимать криптовалюты, но при нынешней волатильности возможны ситуации, когда заплаченные покупателем 100$ в криптовалютном эквиваленте на следующий день превратятся в 50$.
В-третьих, она плохо поддается прогнозированию. Если волатильность фиата предсказать более или менее можно, то насколько и из-за чего будет падать и расти курс криптовалют — сказать очень трудно. Особенно сейчас, когда криптовалюты имеют неопределенный статус, но уже внедряются в традиционную экономику: предсказать, как они поведут себя там, берутся немногие.
Неизбежна ли волатильность криптовалют в будущем
Наиболее жаркие дискуссии точатся по поводу того, есть ли шансы на то, что волатильность криптовалют может ослабиться в обозримом будущем. Предугадать что-либо наверняка практически невозможно, но мнения по данному вопросу высказываются очень разные.
«Не вижу причин считать колебания курса валют проблемой. Для любых недавно появившихся активов волатильность — нормальное явление. Реальную ценность криптовалют нам еще только предстоит найти», — заявил гендиректор китайской криптобиржи ВТСС Бобби Ли.
По его мнению, как только реальная ценность будет определена, криптовалюты ждет сначала существенная коррекция стоимости, в результате которого каждая займет подобающее место в топе. Так, некоторые валюты ждет обвал, а другие, наоборот, заметный рост. После этого волатильность большинства криптовалют резко снизится, поскольку курс получит реальную базу, воздействовать на которую будет труднее, чем на нынешнюю стоимость криптоактивов.
Второй возможный путь стабилизации криптовалют и снижения их волатильности заключается в том, что они постепенно будут признаны традиционной экономикой, внедрены в нее и, как следствие, окажутся под контролем регулирующих органов. Но при таком развитии событий исчезнет одно из их преимуществ — децентрализованность.
Многие не согласны с тем, что криптосообщество позволит традиционной экономике взять криптовалюты под контроль. Они считают, что заинтересованные государства создадут свои национальные криптовалюты и будут их контролировать, а криптовалюты-гиганты останутся бесконтрольными, и их волатильность останется прежней.
Третий сценарий популярен у многих экономистов, которые рассматривают криптоэкономику как новый виток в становлении мировой денежной системы, который мало чем будет отличаться от предыдущих.
По словам аналитиков из Канадского банка и Банка Нидерландов, которые осенью 2017 года провели исследование на тему будущей стоимости криптовалют, высокая волатильность и периоды дефляции были характерны в свое время для большинства валют, в том числе для доллара.
По следам доллара наиболее популярные криптовалюты полностью войдут в традиционную экономику и увеличат капитализацию до триллионов долларов, что обеспечит их устойчивость и снижение волатильности. Но мелкие валюты гигантов финансового мира не заинтересуют, в силу своей малоизвестности не распространятся, поэтому их волатильность сохранится.
Сходятся аналитики в том, что снижение волатильности криптовалют произойдет не в 2018 и даже не в 2019 году, а в лучшем случае года через три-четыре. Сейчас криптовалютами заинтересовались крупные представители финансового мира, они начнут делать то же, что делали их мелкие и средние предшественники, только в других объемах, и не позволят криптовалютам так быстро обрести устойчивость.
Эти же 3-4 года понадобятся для того, чтобы отрегулировать статус криптовалют в мировой экономике и внедрить их в жизнь рядовых потребителей. Чем больше товаров и услуг можно будет купить на криптомонеты, тем больше у монет будет реальных опор. Причем чем более известными, востребованными будут товары и услуги, тем крепче будут опоры. То же касается и системы использования. Если появятся крупные и надежные системы по обмену, вводу-выводу и пр., то криптовалюты имеют шанс быстрее внедриться в жизнь обычного человека и обеспечить себе устойчивость.
Криптовалюты еще не завоевали полное доверие как государств, так и простых людей, находясь только в начале этого трудного пути.
3-4 года — как раз то время, за которое криптоденьги могут завоевать хотя бы минимальный уровень массового доверия. Поэтому, вероятнее всего, в ближайшем будущем рассчитывать на устойчивость криптовалют не стоит.
Впрочем, паниковать даже при заметных колебаниях курса незачем: в большинстве случаев это нормальное явление в процессе становления криптовалют.