Смертен ли биткоин? 7 путей к утрате значимости.

Себастьен Мёнье, консультант по финансовым услугам с 15-летним стажем рассуждает может ли биткоин быть уничтоженным.

Несмотря на то, что первая криптовалюта находится в работоспособном состоянии уже почти 10 лет, разговоры о её неминуемой кончине не теряют своей популярности. Даже казалось бы умные люди распространяют «синдром умопомешательства на почве биткоина», если его можно так назвать. Они продолжают готовиться к краху криптовалюты, хотя каждый день биткоин доказывает им обратное.

С технической точки зрения, биткоин будет существовать, пока будет существовать группа компьютеров, использующих соответствующее программное обеспечение. Только один сценарий приведёт к его полному уничтожению. Во всех других случаях биткоин будет оставаться ведущей криптовалютой в ближайшие годы, если, конечно, сообщество не распадётся из-за своей жадности и безалаберности.

Сценарий 1: Конец света

Вероятность (в ближайшие 5 лет): Близка к нулю

Результат: Мгновенная смерть

Если на планете будут отключены все источники электричества, интернет и прочие каналы передачи данных, ноды биткоина не смогут сообщаться друг с другом. Система станет бесполезной.

Временное отключение интернета во всём мире, конечно, станет причиной определённого замешательства, но в теории биткоин продолжит существовать после этого как длиннейшая из цепей. Даже если увлечённые гики или музеи будут поддерживать ноды биткоина, криптовалюта продолжит существовать.

Сценарий 2: Критическая ошибка

Вероятность (в ближайшие 5 лет): Низкая

Результат: Мгновенная утрата значимости

Согласно этому сценарию, в очередном обновлении биткоина может содержаться баг уровня печально известного The DAO, приведшего к форку Ethereum, который поставит под удар целостность всей системы.

Даже если сообщество согласится (не факт) исправить код, установить новую версию и перезапустить систему, результатом этого станет крах цены и возникновение форка.

Сообщество хорошо осознаёт этот риск: все изменения кода тщательно тестируются согласно установленным нормам. В конечном счёте, от ошибок не застрахован никто.

Сценарий 3: Доминирование форков

Вероятность (в ближайшие 5 лет): Низкая

Результат: Постепенная утрата значимости

Если сообщество не придёт к общему решению по поводу будущего биткоина из технических или псевдо-технических (материальных) соображений, может возникнуть несколько форков крупнейшей криптовалюты.

Bitcoin Cash, отделившийся от блокчейна биткоина прошлым летом, не оказал столь разрушительного влияния, однако несколько форков такого же уровня способны это сделать.

Если это произойдёт, биткоин может потерять свою долю на рынке и постепенно утратить значимость. Однако этот сценарий опять же противоречит интересам сообщества.

Сценарий 4: Скоординированные меры правительств

Вероятность (в ближайшие 5 лет): От средней до низкой

Результат: Мгновенная утрата значимости

Правительства не могут уничтожить сам биткоин из-за его децентрализованной природы. Однако они могут контролировать и ограничивать его использование в своих юрисдикциях.

Например, они могут закрыть банковские счета криптовалютных компаний и запретить регистрацию таких компаний. Если всего несколько стран прибегнут к таким мерам, эффект будет незначительным, потому что бизнес просто переедет в другую юрисдикцию.

Это произошло в Китае после запрета биржевой торговли криптовалютами в прошлом году. И хотя почти наверняка найдутся другие государства, которые захотят пойти по этому пути, запрет на мировом уровне маловероятен.

Биткоин признан властями Японии. В то же время, если к Китаю присоединятся США, ЕС и Великобритания, ущерб будет очень значительным.

Однако мировые лидеры скорее пойдут по пути регулирования, сбора налогов и защиты инвесторов.

Сценарий 5: Крупная хакерская атака

Вероятность (в ближайшие 5 лет): От средней до высокой

Результат: Временный крах

Этот сценарий сам включает в себя несколько сценариев.

Во-первых, это так называемая атака 51%, организатор которой может попытаться захватить контроль на уровне протокола. В теории, это возможно, но маловероятно.

Организатор такой атаки уничтожит собственный источник выгоды. Одновременно он будет вынужден потратить огромные ресурсы на оборудование и электроэнергию, которые гарантированно не окупятся.

Более вероятен взлом приложения, базирующегося на протоколе.

Когда в 2014 году произошёл взлом Mt Gox (как пример такой атаки), на эту биржу приходилось 70% транзакций в сети биткоина. Сегодня число бирж значительно увеличилось. Если какая-то из них будет взломана, курс, скорее всего, рухнет, но позднее восстановится.

На прошлой неделе была взломана биржа Coincheck, лишившаяся $400 млн в криптовалюте NEM. Курс NEM упал на 15-20% и восстановился через день.

Сценарий 6: «Лучшая» криптовалюта

Вероятность (в ближайшие 5 лет): От средней до низкой

Результат: Медленная утрата значимости

Может ли «лучшая» криптовалюта заменить биткоин? Под «лучшей» понимается более выгодная для майнеров с более низкими комиссиями для пользователей при сохранении прочих характеристик.

Вопрос в первую очередь экономический. Эта криптовалюта должна быть намного «лучше», чтобы преодолеть сетевой эффект и силу бренда, которыми сегодня характеризуется биткоин.

Тот факт, что пока этого не произошло, говорит сам за себя. По экономическим и управленческим (не техническим) причинам «всемирная» криптовалюта, обеспеченная ООН, вряд ли появится в ближайшие 5 лет.

Есть ещё один экономический фактор: если вдруг возрастёт стоимость электричества, майнинг может стать невыгодным. Останутся только крупные пулы в странах с относительно дешёвым электричеством. В этом случае биткоину придётся найти новый способ обеспечения защиты своей сети при сохранении целостности реестра и снижении энергозатрат.

Сценарий 7: Утомление рынка

Вероятность (в ближайшие 5 лет): Низкая

Результат: Медленная утрата значимости

Если криптовалютные стартапы не смогут представить продукты, имеющие ценность в реальном мире, люди могут начать терять веру в криптовалюты и токены.

В этом случае рост рынка замедлится, а его объём в конце концов стабилизируется. Рынок криптовалют потеряет свою привлекательность с инвестиционной точки зрения, что приведёт к дальнейшему упадку.

Вероятно, криптовалютные стартапы всё же смогут разработать что-то ценное. В любом случае, рынок криптовалют находится на ранних стадиях развития и ещё не скоро успеет наскучить инвесторам. Кроме того, как показывает история, рынок всегда может воспрянуть.