Сделают ли фьючерсы с биткоином то, что сделали с золотом?
@vzstrategyСегодня мы все узнали, что отныне будут торговаться фьючерсы на биткоин, что принесет с собой волну институциональных денег. Фьючерсы добавят легитимности в криптовалютное пространство.
Однако многие задают вопрос - что фьючерсы сделают с ценой на биткоин?
В целом, мы видим эйфорические настроения - с приходом фьючерсов мы получим волну денег из реального мира, это же здорово, не так ли?
Да, возможно… Но давайте взглянем на это несколько глубже.
Два противоположных взгляда на биткоин
Существует два основных лагеря в биткоин-вселенной: я называю их Верующие и Скептики. Верующие видят биткоин революционной технологией, которая изменит все, с чем мы взаимодействуем, не только деньги.
Со слов криптоанархиста Manifesto:
Таким образом, криптографические методы в корне изменят характер корпораций и вмешательство государства в экономические операции. В сочетании с формирующимися информационными рынками, криптоанархия создаст ликвидный рынок для любого материала, который может быть вложен в слова и картинки.
С другой стороны, Скептики - они считают, что битокин по существу бесполезен. Тюльпаны, экономические пузыри и Южное море часто используются, чтобы отбросить потенциал биткоина.
Примечание: спекулятивные пузыри существуют для любой меняющей мир технологии. Они часто являются той деталью, которая делает технологию известной для мира. Посмотрите на пузырь Amazon, например.
Какое отношение это имеет к будущему?
До сих пор единственным способом влияния скептиков на рынок был отказ от участия в нем. Но с приходом фьючерсов скептики теперь могут ставить свои деньги там, где привыкли, и активно делать ставки против биткоина.
Один лагерь видит, что биткоин имеет почти неограниченную ценность — а другой видит, что он по существу бесполезен. Они оба не могут победить…
Есть кое-что еще
Еще одна группа присоединяется к вечеринке-институциональные инвесторы. И они любят устраивать вечеринки.
Твит от практикующего форекс трейдера @Crypto_Ed_NL:
Подразумевается, что крупные институциональные игроки захотят сначала продавить цену, чтобы они могли накапливать биткоин со скидкой. Это не первый раз, когда учреждения подозреваются в манипуляции с ценами:
В итоге, у нас есть три группы в битве за будущее биткоина:
- Верующие - боевой клич ХОДЛ!
- Скептики - боевой клич Бесполезно!
- Институты - боевой клич Мы хотим дешевые биткоины сейчас, а потом продадим вам подороже
Кто победит?
Я бы солгал, если бы сказал, что кто-то знает. Все, что мы знаем, это то, что мы вступаем в новую эру цен, когда учреждения, торгующие биткоинами, которые никогда не собирались покупать базовый актив, делают ставку против нас, когда захотят этого.
Пока мы не можем предсказывать будущее - мы можем заглянуть в прошлое
История не повторяется, но она рифмуется
Марк Твен
Если бы только был какой-то другой тип редкого актива, который должен был быть “намайнен”. Тот, к которому люди обращаются за хеджированием от падающего доллара? Тот, который имеет активный рынок фьючерсов?
Встречайте - драгоценные металлы
Я был постоянно поражен сходством графика биткоина с ценами на золото начала 1970-х годов. Если я масштабирую цену биткоина (замедлите ее на 4,3 х, сократите ее в 60 раз) и наложу график золота, это то, что я увижу:
Не только основные колебания одинаковы, но даже некоторые из незначительных провалов повторяются в одном и том же месте на обоих графиках. Посмотрите и удивитесь!
Либо Вселенная действительно является одним большим фракталом (множество, обладающее свойством самоподобия (объект, в точности или приближённо совпадающий с частью себя самого, то есть целое имеет ту же форму, что и одна или более частей)), либо кто-то использует график золота в качестве схемы. (Или оба..)
Этот график оканчивается 31 декабря 1974 года-день запуска фьючерса на золото.
Хотите ли вы увидеть, что случилось дальше?
Погодите, давайте сначала посмотрим на серебро.
Серебро
Я хочу ответить на вопрос-существует ли манипулирование рынком в больших масштабах?
Я думаю, что да.
Самым известным случаем манипулирования фьючерсными рынками был корнеринг (Cornering the Market - "загонять в угол" - незаконная практика, состоящая в покупке значительного количества ценных бумаг для получения возможности манипулировать их ценами.) рынка серебра братьями Хант в 1980-х годах. Хорошо известно, что братья Хант вложили значительные средства как в серебро, так и в серебряные фьючерсные контракты, пытаясь загнать серебро в угол — в конечном итоге контролируя 2/3 рынка серебра и задрав цену на 700+%.
Братья Хант заняли большие средства для своих покупок серебра, но когда правительство США изменило законы кредитования, братья Хант не смогли удержать свой страховой баланс. Цена начала снижаться, и братья Хант не смогли выполнить свои обязательства по марже-это вызвало панику, которая привела к падению цены на серебро с $ 48 до $11 долларов всего за 5 месяцев. Упс.
Но подождите-эта кривая кому-нибудь знакома? Если вы были в криптовалюте больше секунды, вы, без сомнения, узнаете цикл pump/dump, который характеризует так много криптовалют.
Обратите внимание на график пары ETH/BTC:
Или DOGE:
Заметка: DOGE был запамплен несколько раз известным трейдером Wolong’ом, который позже написал так называемый “PDF Бога”, документируя свои стратегии для манипулирования ценой DOGE.
Ну и взгляните на биткоин кеш:
Сейчас вы спросите “Ну и в чем суть?”
Можно сказать, что крипторынки отображают ту же модель поведения, что и загнанный в угол рынок серебра.
Является ли естественным фракталом то, что все активы с ограниченным предложением разыгрываются снова и снова, или это манипуляция ценой сильными игроками?
Ответ - вероятно и то и другое, человек по природе является фракталом.
Вернемся к золоту
Помните график биткоина и золота?
В 1974 году первый фьючерсный контракт на золото торговался на бирже COMEX в Нью-Йорке. Торги начались 31 декабря.
Посмотрите, что произошло дальше…
Первоначальная реакция была не очень — почти 50%-ое падение цены за 2 года. Можем ли мы сказать наверняка, что это было вызвано рынком фьючерсов? Нет, но, конечно, интересно, что золото было ол тайм хай за день до начала фьючерсной торговли - по цене, которая вернулась только через 3.5 года.
Поскольку я ускорил биткоин-шкалу времени, чтобы наложить ее на золото, рынок золотых медведей конца 70-х годов эквивалентен примерно 4 месяцам в “биткоин-времени”.
После окончания медвежьего рынка начался новый восходящий тренд. Теперь мы можем видеть, что произойдет дальше-еще два полных рыночных цикла отправили цену на золото до почти 10-кратного роста по сравнению с максимумом всех времен за день до запуска фьючерсов.
Чего мы можем ожидать от биткоина?
Я бы не ожидал, что тренд биткоина будет точно следовать тренду золота, но если бы это было так, мы бы увидели большое падение, которое было бы примерно в апреле 2018 года (помните, биткоин движется со скоростью 4,3 X). Затем цена вырастет до 60к$ - 80к$, потом очередное большое падение и в конечном итоге путь до $180к.
Тем не менее, существует несколько различий между рынком биткоина в настоящее время и рынком золота в 1974 году, три из них сразу приходят на ум.
1.Скорость информации на порядок быстрее — я сомневаюсь, что большинство участников рынка в 1975 году даже знали, что фьючерсы на золото вообще существуют.
2:Спрос на холд, биткоин является одним из самых дорогих активов в мире, биткоинеры научились покупать и холдить
3:Биткоин имеет больше конкурентов, чем золото. И любой недостаток, который обнаруживается в биткоине (например, квантовые вычисления) - может кардинально изменить ситуацию.
Время покажет...