Общая характеристика методов оценки эффективности инвестиций
Общая характеристика методов оценки эффективности инвестиций🔥Капитализация рынка криптовалют выросла в 8 раз за последний месяц!🔥
✅Ты думаешь на этом зарабатывают только избранные?
✅Ты ошибаешься!
✅Заходи к нам и начни зарабатывать уже сейчас!
________________
>>>ВСТУПИТЬ В НАШ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ<<<
________________
✅Всем нашим партнёрам мы даём полную гарантию, а именно:
✅Юридическая гарантия
✅Официально зарегистрированная компания, имеющая все необходимые лицензии для работы с ценными бумагами и криптовалютой
(лицензия ЦБ прикреплена выше).
Дорогие инвесторы‼️
Вы можете оформить и внести вклад ,приехав к нам в офис
г.Красноярск , Взлётная ул., 7, (офисный центр) офис № 17
ОГРН : 1152468048655
ИНН : 2464122732
________________
>>>ВСТУПИТЬ В НАШ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ<<<
________________
✅ДАЖЕ ПРИ ПАДЕНИИ КУРСА КРИПТОВАЛЮТ НАША КОМАНДА ЗАРАБАТЫВЕТ БОЛЬШИЕ ДЕНЬГИ СТАВЯ НА ПОНИЖЕНИЕ КУРСА‼️
‼️Вы часто у нас спрашивайте : «Зачем вы набираете новых инвесторов, когда вы можете вкладывать свои деньги и никому больше не платить !» Отвечаем для всех :
Мы конечно же вкладываем и свои деньги , и деньги инвесторов! Делаем это для того , что бы у нас был больше «общий банк» ! Это даёт нам гораздо больше возможностей и шансов продолжать успешно работать на рынке криптовалют!
________________
>>>ВСТУПИТЬ В НАШ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ<<<
________________
Учебные материалы для обучающихся по специальности Менеджмент
Методы анализа эффективности инвестиций используются для решения одной из следующих задач:. Эффективность проекта характеризуется системой показателей , отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников. Можно обозначить следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:. В процессе разработки проекта оцениваются его социальные и экологические последствия, а также затраты, связанные с социальными мероприятиями и охраной окружающей среды. Оценка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности инвестиционного проекта осуществляется в пределах расчетного периода, продолжительность которого горизонт расчета принимается с учетом:. Горизонт расчета измеряется количеством шагов расчета, которыми при определении показателей эффективности в пределах расчетного периода могут быть: месяц, квартал или год. В основе аналитического обоснования процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой здесь является проблема их сопоставимости. Сопоставимость разновременных денежных потоков инвестиционного проекта обеспечивается путем их дисконтирования, то есть приведения к начальному нулевому этапу инвестирования. Такое приведение значений показателей делается для того, чтобы при вычислении значений интегральных показателей эффективности целесообразности проекта исключить из расчета общее изменение масштаба цен, но сохранить происходящее, в частности, из-за инфляции изменение в структуре цен, а также влияние инфляции на план осуществления проекта. Финансовые аналитики различают два типа финансовых операций: наращение капитала и дисконтирование. Методы анализа экономической эффективности инвестиций, основанные на дисконтированных оценках. Система оценок экономической эффективности инвестиций делится на две группы методов анализа эффективности инвестиций, одна из которых основана на дисконтированных временных оценках, а другая — на простых учетных оценках. Необходимость использования нескольких методов оценки вызвана тем, что результаты, получаемые с использованием различных методов, могут иметь противоречивый характер. Сравнивая результаты анализа эффективности инвестиций по различным методам, аналитик делает выводы о приемлемости того или иного проекта. Расчет чистой приведенной стоимости INPV Содержание метода состоит в том, что современное значение всех входных денежных потоков сравнивается с современным значением всех выходных потоков, обусловленных капитальными вложениями для реализации проекта. Разница между этими потоками и есть чистая приведенная стоимость чистое современное значение NPV. Например, если в результате реализации проекта приведенная стоимость накопленных доходов составила 10 млн руб. Алгоритм расчета: Шаг 1. Определяется современное значение каждого денежного потока входного и выходного. Шаг 2. Значения финансовых множителей табулированы см. Шаг 3. РУ, если только оно положительное. Пример 4. Компания планирует приобрести новое оборудование стоимостью тыс. Компания будет получать дополнительный денежный приток в размере тыс. Известно, что на третьем году эксплуатации оборудованию потребуется плановый ремонт стоимостью тыс. Представим условия задачи в виде исходных данных табл. Исходные данные для расчета Таблица 4. Очевидно, что значение критерия ЫРУ является функцией показателя дисконта, то есть при изменении размера ставки дисконта цены капитала инвестиционного проекта будет изменяться значение критерия NPV. Расчет чистой приведенной стоимости Наименование денежного потока Годы Денежный поток, тыс. Финансовый множитель Настоящее значение денег, тыс. Если его значение достаточно высоко для данного проекта, то незначительные колебания ставки дисконта во время его реализации не принесут инвестору чрезмерных финансовых потерь и проект будет доходным. Подтвердим справедливость этих утверждений примером. Таблица 4. Это свидетельствует о том, что исходная инвестиция не окупается, то есть положительные денежные потоки, которые генерируются этой инвестицией, не достаточны для компен сации с учетом стоимости денег во времени, исходной суммы капитальных вложений. Общий вывод таков: при увеличении нормы доходности инвестиций стоимости капитала инвестиционного проекта значение критерия ИРУ уменьшается. Для полноты представления информации, необходимой для расчета NРУ, приведем типичные денежные потоки. Типичные входные денежные потоки: - дополнительный объем продаж и увеличение цены товара; - уменьшение валовых издержек снижение себестоимости товаров ; - остаточное значение стоимости оборудования в конце последнего года инвестиционного проекта так как оборудование может быть продано или использовано для другого проекта ; - высвобождение оборотных средств в конце последнего года инвестиционного проекта закрытие счетов дебиторов, продажа остатков товарноматериальных запасов, продажа акций и облигаций других предприятий. Типичные выходные потоки: - начальные инвестиции в первый год ы инвестиционного проекта; - увеличение потребностей в оборотных средствах в первый год ы инвестиционного проекта увеличение счетов дебиторов для привлечения новых клиентов, приобретение сырья и комплектующих для начала производства ; - ремонт и техническое обслуживание оборудования; - дополнительные непроизводственные издержки социальные, экологические и т. Индекс рентабельности является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих приблизительно одинаковые NPV, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV. Рассчитаем для примера 4. Итак, при увеличении цены капитала проекта его рентабельность снижается. Расчет внутренней нормы рентабельности IIRR Внутренняя норма рентабельности доходности — это такое значение показателя дисконта, при котором современное значение расходов по проекту равно современному значению доходов по нему. Экономический смысл внутренней нормы доходности IRR состоит в том, что этот показатель характеризует максимально допустимый уровень расходов по инвестиционному проекту. Он является критическим пороговым показателем: если стоимость капитала выше значения IRR, то «мощности» проекта недостаточно, чтобы обеспечить необходимый возврат и отдачу денег, и, следовательно, проект следует отклонить. Схема принятия решения на основе метода внутренней нормы прибыльности имеет следующий вид: - если значение IRR выше или равно стоимости капитала, то проект принимается; - если значение IRR меньше стоимости капитала, то проект отклоняется. Рассмотрим методику расчета IRR на нашем примере. Ранее, в примере 4. Представим графическую интерпретацию решения рис. Созданный нами график — это так называемый iVPFпрофиль. Для нас представляет интерес точка пересечения iVPFпрофиля с осью абсцисс. Эта точка гх характеризует такое значение цены капитала проекта г, при которой NPVпроекта равно нулю. Левее этой точки, то есть когда цена капитала проекта меньше значения IRR, проект является доходным. Если же цена капитала проекта превышает значение IRR на графике находится правее , проект входит в зону убытков. В общем случае уравнение для определения IRR не может быть решено в конечном виде, хотя существуют ряд частных случаев, когда это возможно. Расчет критерия IRR будет тем более точным, чем ближе точки гх и г2 расположены друг к другу. Существуют более точные методы определения IRR, которые предполагают использование специального финансового калькулятора или электронного процессора EXCEI. Найти значение IRR можно и другим способом. На покупку оборудования требуется тыс. В течение 5 лет за счет экономии ручного труда компания планирует получать дополнительный годовой доход в размере тыс. Остаточная стоимость оборудования равна нулю. Надо найти IRR. Это и есть искомое значение IRR. Произведем проверку правильности расчетов табл. Проверка правильности расчетов Наименование денежного потока Годы Денежный поток, тыс. Успех решения был обеспечен совпадением отношения исходной суммы инвестиций к величине денежного потока с конкретным значением множителя дисконта. Использование IRR в качестве критерия оценки экономической эффективности инвестиций имеет как положительные, так и отрицательные стороны. Преимущества использования IRR заключаются в следующем: - прост для понимания: показывает предельно допустимый уровень расходов по проекту; - характеризует запас «финансовой прочности» проекта, то есть чем меньше цена капитала инвестиционного проекта по сравнению с его внутренней нормой доходности, тем более привлекательным и прибыльным будет проект для инвестора; - расчет его не сопряжен со значительными трудностями. При оценке альтернативных проектов следует производить их ранжирование для выбора по максимуму NPV. Роль IRR в основном сводится к оценке пределов, в которых может находиться норма дисконта при высокой неопределенности цены денег это весьма существенно. Расчет дисконтированного периода окупаемости МРР Срок окупаемости инвестиционного проекта представляет собой период времени от начала его финансирования до момента, когда разность между накопленной суммой доходов и амортизационными отчислениями и затратами по проекту принимает положительное значение. Иными словами, это — период измеряемый в месяцах, кварталах или годах , начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления. Метод дисконтированного периода окупаемости используется для нахождения уточненного срока окупаемости инвестиционного проекта с учетом временной оценки денежных потоков по нему. Рассмотрим применение метода дисконтированного срока окупаемости на конкретном примере анализа двух взаимоисключающих проектов. Инвестор должен сделать выбор между двумя проектами А и Б, предполагающими одинаковый объем инвестиций — тыс. Оба проекта рассчитаны на четыре года. Проект А генерирует следующие денежные потоки: тыс. Денежные потоки проекта Б: , , , тыс. Расчет дисконтированного срока окупаемости осуществляется с помощью табл. Финансовый множитель Дисконтированный денежный поток Накопленный денежный поток, тыс. РУ ,8 Последняя колонка табл. С течением времени величина непокрытой части уменьшается. Так, к концу второго года непокрытыми остаются тыс. В третий год реализации проекта первоначальные инвестиции полностью покрываются накопленными доходами. Таким образом, период окупаемости инвестиционного проекта А составляет 2 полных года и какуюто часть третьего года. Аналогично расчет дисконтированного периода окупаемости имеет следующий вид табл. На основе полученных результатов можно сделать вывод о том, что проект А предпочтительнее для инвестора, поскольку он имеет меньший дисконтированный период окупаемости. Инвестору уместно в своих выводах о целесообразности финансирования проекта руководствоваться также и критерием N. Более высокое значение этого критерия также имеет проект А ,8 тыс. Таким образом, оба критерия говорят о приоритетности проекта А. Достоинствами этого метода являются простота расчетов и удобство в понимании. Существенным недостатком метода дисконтированного периода окупаемости является то, что он учитывает только начальные денежные потоки, то есть именно те, которые укладываются в период окупаемости. Все последующие денежные потоки во внимание не принимаются. Так, если в рамках второго проекта в последний год поток составил, например, тыс. Принятие решения по критерию наименьшей стоимости Существуют инвестиционные проекты, в которых трудно или невозможно элиминировать денежный доход от их реализации от общего денежного дохода, получаемого компанией в рамках обычной деятельности. Подобного рода проекты возникают на предприятии, когда оно собирается модифицировать технологическое или транспортное оборудование, которое принимает участие во многих разноплановых технологических циклах, и невозможно оценить результирующий денежный поток. Правило принятия решений по этому критерию: из списка взаимоисключающих инвестиций, не имеющих явно выраженных финансовых результатов, целесообразно принимать проект с минимальными приведенными затратами. Экскаватор участвует во многих производственных процессах. Необходимо решить: эксплуатировать старый экскаватор или купить новый. Исходные данные для принятия решения приведены в табл. Современное значение дисконтированных издержек говорит в пользу эксплуатации старого оборудования, поскольку совокупные затраты в этом случае ниже, чем при покупке нового оборудования. Исходные данные, тыс. Исходные данные Экскаватор старый новый Стоимость покупки Остаточная стоимость сейчас Годовые денежные затраты на эксплуатацию Капитальный ремонт сейчас Остаточная стоимость через 5 лет 0 Время проекта, лет 5 5 Таблица 4. Финансовый множитель Дисконтированный денежный поток, тыс. Пусть стоимость покупки нового экскаватора составит тыс. Тогда совокупные издержки по приобретению и эксплуатации составят на тыс. В этом случае компании имеет смысл приобретать новый экскаватор. В заключение отметим некоторые допущения, важные для понимания инвестиционного анализа. Вопервых, потоки денежных средств относятся на конец расчетного периода времени. На самом деле они могут появляться в любой момент в течение рассматриваемого года. В рамках рассмотренных выше методов анализа мы условно приводим все денежные доходы предприятия к концу соответствующего года. Вовторых, денежные потоки, которые генерируют инвестиционные проекты, немедленно вовлекаются в оборот, чтобы обеспечить инвестору дополнительный доход. Используемые допущения, разумеется, не полностью соответствуют реальному положению дел. Однако, учитывая большую продолжительность проектов в целом, они не приводят к серьезным ошибкам в оценке экономической эффективности. Тут вы можете оставить комментарий к выбранному абзацу или сообщить об ошибке. Файловый архив студентов. Логин: Пароль: Забыли пароль? Email: Email повторно: Логин: Пароль: Принимаю пользовательское соглашение. FAQ Обратная связь Вопросы и предложения. Добавил: Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам. Тамбовский Государственный Университет им. Скачиваний: Показатели характеризующие инвестиционную деятельность. Срок окупаемости Payback period — pb. Компьютерные технологии в инвестиционном анализе. Этапы жизненного цикла инвестиционного проекта. Анализ денежных потоков инвестиционного проекта. Капитальное строительство. Общая характеристика методов оценки эффективности инвестиционного проекта Методы анализа эффективности инвестиций используются для решения одной из следующих задач: - определение уровня эффективности независимого инвестиционного проекта для его принятия или отклонения; - определение уровня эффективности взаимоисключающих друг друга проектов сравнительная эффективность для оценки возможности принятия одного из нескольких альтернативных. Можно обозначить следующие показатели эффективности инвестиционного проекта: - коммерческая финансовая , учитывающая финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников; - бюджетная , отражающая финансовые последствия реализации проекта для федерального, регионального или местного бюджета; - экономическая , учитывающая затраты и результаты, связанные с реализацией проекта. Оценка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности инвестиционного проекта осуществляется в пределах расчетного периода, продолжительность которого горизонт расчета принимается с учетом: - продолжительности создания, эксплуатации и при необходимости ликвидации объекта; - средневзвешенного нормативного срока службы основного технологического оборудования; - достижения заданных характеристик прибыли; - требований инвестора. Методы анализа экономической эффективности инвестиций, основанные на дисконтированных оценках Система оценок экономической эффективности инвестиций делится на две группы методов анализа эффективности инвестиций, одна из которых основана на дисконтированных временных оценках, а другая — на простых учетных оценках. Зарегистрируйтесь, чтобы оставить комментарий. Новая тема. Оставленные комментарии видны всем.
Учебные материалы для обучающихся по специальности Менеджмент
Заработать миллион смотреть онлайн фильм
Можно ли заработать на инвестициях в сбербанке
Учебные материалы для обучающихся по специальности Менеджмент
Интернет маркетолог без опыта работы вакансии