Методы управления капиталом

Предлагаю начать эту статью со слов одного из классиков биржевой литературы Лари Вильямса: «Богатые люди не делают больших ставок».

Этими глубокими словами автор намекает на важность эффективного управления своим капиталом при торговле и инвестировании на финансовых рынках. Принято считать, что системы управления капиталом в трейдинге делятся на две части: мани и риск менеджмент, о них мы сегодня и поговорим.

Проведем эксперимент: посадим перед торговым терминалом двух трейдеров, дадим им самую лучшую торговую систему и заставим совершать зеркальные сделки, т.е. в то время как один покупает, другой будет продавать. Теоретически, один из них в конечном итоге должен заработать деньги, а другой потерять. Но более чем вероятнее они оба через некоторое время останутся без денег. Повторив данный эксперимент с двумя профессиональными трейдерами, мы в конечном итоге получим два прибыльных торговых отчета. В чем разница и почему так происходит? Ответ кроется в умении управлять позицией и контролировать риски – в мани и риск менеджменте.

Помните, в первом посте нашего канала мы вспоминали о некотором «правильном угле наблюдения за рынком»? Так вот, все дело в том что тема управления своими рисками на первый взгляд кажется достаточно простой и скучной, и это на самом деле так. Типичные мысли начинающего трейдера выглядят примерно вот так: «я же на рынок деньги пришел зарабатывать, закинул $500 – вот и мой рисковый капитал, теперь как-то остается «разогнать» до $5000, а там уже будет легче, а если вдруг не получится значит трейдинг - не мое.» Профессиональные трейдеры мыслят иначе, они мыслят категориями вероятностей и взвешивают свои шансы на успех в каждой отдельно взятой сделке.

Большинство людей приходя на рынок поначалу не осознают так называемого «эффекта финансового рычага» представленного ниже:

Обратите внимание на то, что при потере половины своего капитала, вам понадобится сделать +100% прибыли, т.е. удвоить счет только для того, чтобы вернуть свои первоначальные вложения. При просадке в 90% своего счета восстановить потери становиться практически невозможно.

В книге Джека Швагера «Биржевые маги» (1989), дейтрейдер по имени Ларри Хайт предлагает очень ценный практический совет: «Никогда не рискуйте более чем 1% от своего капитала, вне зависимости от торгуемого инструмента и вида торговли».

Книжный персонаж безусловно прав, но «не рисковать более 1%» не значит «всегда рисковать ровно 1%». Профессионал всегда в запасе имеет некую «подушку», которую использует во время наступления особо благоприятной ситуации на рынке для максимизации прибыли своей торговой позиции. Таким образом трейдер рискуя обычно, к примеру, 0,5% от своего капитала в отдельно взятой сделке имеет возможность в два раза увеличить свою позицию при аргументированной возможности, что позволит значительно улучшить статистическое преимущество его системы.

В таком случе, трейдер имеет возможность ошибиться даже 20 раз подряд рискуя 0,5%, и при этом у него останется еще 90% своего капитала. Для выработки определенных навыков, позволяющих вовремя идентифицировать особо благоприятную для трейдера ситуацию может уйти несколько лет, именно по этому начинающим трейдерам категорически не рекомендую инвестировать большие (в субъективном смысле) суммы и тем более заемные средства. Инвестируйте прежде всего в свое самообучение, для этого вы можете выделить некоторую сумму, которая никак не повлияет на ваше благополучие. Для комфортного выхода на американский рынок акций NYSE NASDAQ вам понадобится около $1000-2000, на форексе начать можно буквально с $100, торговля на российском рынке MOEX обойдется примерно в два раза дешевле америки.

Лучим выбором для новичков является американский рынок акций, т.к. на нем торгуется более 8000 различных бумаг подходящих под любой стиль торговли.

Если на протяжении некоторого времени вы поймете, что не теряете деньги на рынке, постепенно увеличивайте свой капитал. И помните, с первого раза, скорее всего ничего не получится, по этому возьмите еще немного своих денег и попробуйте снова ;)

Стратегии управления капиталом (мани менеджмент)

В классическом варианте, вы можете выбрать один из двух вариантов управления рисками каждой сделке:

·        Устанавливать короткий стоп в надежде на одну крупную победу.

·        Устанавливать длинный стоп и получать множество мелких прибылей.

Стоп - это цена, по которой вы готовы выйти из позиции в случае если рынок идет против вас, т.е. зафиксировать убыток.

У каждого из методов есть свои недостатки, в первом случае вы будете получать достаточно много убыточных сделок, что бывает достаточно сложно терпеть в психологическом плане. Но однажды, при правильном подходе, вы получите хорошую прибыль, которая перекроет все ваши предыдущее попытки и принесет в итоге плюс. Второй метод позволяет трейдеру достаточно часто получать мелкие прибыли, что конечно приятно, но в виду достаточно длинного расположения стопа вы иногда будете получать сильные, по сравнению с прибылью, убытки которые будет сложно отработать в будущем.

Выбор одного из методов зависит от спецификации рынков и торгуемых инструментов, к примеру: на американском фондовом рынке акций (NYSE) трейдеру, скорее всего, больше подойдет первый вариант, т.к. данный рынок является трендовым и позволяет в определенные моменты входить в сделку с риском в $50 и при этом зарабатывать $200-$400 и более.

Вот к примеру несколько моих сделок на NYSE с использованием первого метода мани менеджмента:

Как видите, в каждой прибыльной сделке я зарабатываю в разы больше, чем обычно теряю в случае убыточных. У меня достаточно много убыточных сделок, но это все равно позволяет мне зарабатывать.

Использование второго метода тоже имеет право на существование, но на определенном виде рынка, к примеру, рынок форекс является более флетовым, т.е. валютные пары большую часть времени стоят в определенном диапазоне цен, что открывает возможность расстановки более широкого стопа в надежде на «обычное» поведение рынка и возврат к средним значениям.

Вышесказанное утверждение не является констанс т.к. помимо характера рынка важно учитывать темперамент трейдера. Например, кому-то очень сложно терпеть регулярные серии убытков и не важно на каком бы он рынке не торговал, если психологически сложно – заработать не получится.

Риск менеджмент

Неотъемлемой частью работы на рынке является жесткое ограничение своих дневных \ недельных \ месячных рисков. Каждый трейдер должен для себя установить размер потерь на день и месяц как минимум. Рынок не изобилует возможностями, как пишут многие псевдотрейдеры и продавцы сигналов. Если взглянуть через призму реальности, трейдер делает примерно 50-70% своих убытков из-за входа в ненужный момент, это явление называется овертрейдинг (Overtrading). Даже если вы два или три раза вошли в сделку в потенциально хорошем месте но потеряли деньги, то шанс потери в следующей сделке увеличивается в связи с вашим психологическим состоянием. Зачастую у трейдера, как и у любого нормального человека, появляется некое желание отыграться и «хотябы закрыть день в ноль», знайте: в этот момент вы уже проиграли. Если вы не будете контролировать свои дневные риски, то вы попросту лишаете себя шанса на будущее в трейдинге. Заработать деньги на протяжении одного года гораздо легче, чем заработать деньги сегодня, «здесь и сейчас», поэтому вам нужно «разбить» свой рисковый капитал по дням, неделям, месяцам. Трейдер не может позволить себе много потерять в одной конкретной ситуации, он обязан быть эластичен.

На самом деле, в этом нету ничего сложного, во всех более-менее нормальных компаниях, предоставляющих услуги торговли на различных рынках, существуют свои отделы риск менеджмента, где вы можете обговорить свои дневные\недельные\месячные риски с менеджером, который будет следить за вашим счетом. Эта услуга бесплатная, ну точнее она включена в ваши комиссионные ;)

Спасибо, что читаете нас.
Другие статьи @Tontine_Coffee_House