Как законопроекты ЦБ и МЭР могут повлиять на рынок краудфандинга

Время чтения: 5 минут.

25 января были опубликованы законопроекты «О цифровых финансовых активах» и «Об альтернативных способах инвестиций (краудфандинге)». О влиянии на бизнес законопроектов о криптовалютах можно почитать здесь.

В этой колонке Константин Шабалин, генеральный директор краудинвестинговой площадки StartTrack, сравнил два проекта законов о краудфандинге, разработанные МЭР и ЦБ, и рассказал Rusbase, как они могут повлиять на рынки краудфандинга и краудинвестинга.

В чем сходятся законопроекты ЦБ и МЭР

•  Оба законопроекта дают определения инвестиционной платформе, участникам инвестиционной платформы, определяют значения «токена проекта».

Законодательно закрепленные определения позволят в будущем внести изменения в налоговый кодекс. Например, отменить или упростить оплату НДФЛ для инвесторов.

К сожалению, в рамках этих законов не удалось ввести налоговые льготы и внести статус налогового агента для площадок, потому что для этого необходимы изменения в налоговом кодексе, но, очевидно, это будущие этапы законотворчества.

•  Проекты, привлекающие финансирование, должны раскрывать персональные сведения о собственниках и лицах, участвующих в управлении проектом.

А также финансовую отчетность за последний год (если проект привлекает более 30 млн рублей) и факты, которые могут повлиять на исполнение обязательств перед инвесторами. 

•  Инвестировать можно только «по безналу», только с использованием номинального счета.

То есть сначала инвестор зачисляет деньги на номинальный счет инвестиционной платформы, а затем платформа передает их проекту. Возможность использования простой электронной подписи и номинальных счетов позволит ускорить процесс заключения сделок.

•  Определены требования к площадкам.

Инвестиционным площадкам разрешают работать с займами, ценными бумагами, долями в ООО и токенами. Инвестиционные площадки могут совмещать свою работу с работой брокера, регистратора или депозитария.

Инвестиционная платформа должна иметь не менее пяти миллионов рублей собственного капитала. Площадка должна регулярно размещать на собственном сайте годовой отчет о своей деятельности. 

С одной стороны, площадкам официально разрешат работать с разными инструментами. Это выгодно для всех участников рынка — предприниматели смогут комбинировать различные способы финансирования, а инвесторы — диверсифицировать портфель инвестиций в бизнес.

С другой стороны, из-за новых требований о раскрытии информации площадки станут более открытыми и прозрачными.

Ключевые отличия законопроектов 

Сколько денег один инвестор может вложить в один проект в течение года:

•  В законе ЦБ — 50 тысяч рублей
•  В законе МЭР — 1,4 миллиона рублей

Сколько денег один инвестор может вложить во все проекты на всех инвестиционных площадках в течение года:

•  В законе ЦБ — 500 тысяч рублей
•  В законе МЭР — 1,4 миллиона рублей

Сколько денег может привлечь один проект с использованием инвестиционных платформ в течение года:

•  В законе ЦБ — 200 миллионов рублей
•  В законе МЭР — 2 миллиарда рублей

Как это повлияет на рынок 

Законопроект ЦБ

Допустим, будет принят законопроект, представленный Центробанком. Тогда один неквалифицированный инвестор сможет вложить в один проект не более 50 тысяч рублей в год.

•  Компания сможет получить 200 миллионов рублей по договору займа только от 4000 инвесторов. Это практически невозможно из-за операционной нагрузки на бухгалтерию компании.

Представьте, что вам нужно раз в месяц рассчитывать и выплачивать проценты на 4000 счетов, а затем вносить данные об этом в отчетность. Поэтому предприниматели физически не смогут привлекать более нескольких миллионов рублей в год. Быстрорастущему бизнесу этого недостаточно.

•  При этом инвесторы со свободным капиталом более 500 тысяч рублей будут искать другие инструменты для инвестиций. Для них просто не выгодно тратить время на небольшие сделки.

Конечно, закон не предполагает ограничения суммы инвестиций от квалифицированных инвесторов. Но даже опытные инвесторы зачастую не готовы тратить несколько недель на аттестацию, которая полезна только для тех, кто работает на фондовом рынке. Поэтому значимые деньги на рынок краудфандинга и краудинвестинга не придут.

•  Снизится рентабельность краудинвестинговых площадок. Из-за высокой стоимости привлечения инвесторов, площадкам станет невыгодно работать.

Законопроект МЭР

Теперь представим, что будет принят законопроект, представленный Минэкономики.

Тогда граждане, не являющиеся квалифицированными инвесторами или индивидуальными предпринимателями, смогут вкладывать в один или несколько проектов суммой не более 1,4 миллиона рублей в течение одного года.

Сейчас средний чек от инвестора в один проект на нашей площадке — 430 тысяч рублей, а средний портфель одного инвестора (сумма всех сделок) — 2,2 миллиона рублей. Таким образом, предложенные Минэкономики максимальные объемы инвестиций подтверждены деятельностью наших текущих инвесторов.

Законопроект может быть принят до конца года

Законопроект «Об альтернативных способах инвестиций (краудфандинге)» планируют принять до конца 2018 года. До этого момента инвестиционные площадки будут участвовать в тестировании новых правил, предлагать изменения.

Мы уже сейчас видим запросы — инвесторов интересует, будут ли они в будущем иметь право также свободно распоряжаться своими деньгами. Надеемся, что такая возможность для них сохранится.

Будущий закон будет регулировать деятельность в сферах Р2Р (взаимное кредитование физлиц), P2B (краудинвестинг и краудлендинг) и ICO (размещение токенов).

Автор: Константин Шабалин, генеральный директор инвестиционной площадки StartTrack

Источник.