Инвестирование в ICO и IPO

Что прибыльнее и надежнее

ICO (Initial Coin Offering, переводимое как «первичное размещение монет») получили свое название вслед за IPO (Initial Public Offering — «первичное размещение публичных акций»). Это закономерно: ICO и IPO похожи. Для инвесторов обе модели на сегодня перспективны. Куда же лучше вкладываться с точки зрения прибыльности и безопасности? Однозначного ответа нет, но инвестор сам может принять решение, разобравшись в особенностях и различиях ICO и IPO.

Сравнение ICO и IPO: в чем сходство

Главное сходство ICO и IPO в том, что в обоих случаях производители или разработчики привлекают средства инвесторов для развития своего продукта. 

ICO предполагает привлечение средств за счет внутренней криптовалюты — токенов. Организатор ICO продает токены инвесторам, а полученные деньги тратит на реализацию своих идей и развитие проекта. 

Инвесторы покупают токены в ожидании роста их цены, которая будет повышаться в случае востребованности проекта на крипторынке. 

IPO проводят компании, которым нужны деньги, например, на улучшение продукта, на расширение сети и так далее. В процессе IPO компания выставляет на рынок акции. Инвесторы, которые видят перспективы дальнейшего ее развития, покупают акции, а их деньги тратятся на упомянутые цели. 

Акции приносят инвесторам прибыль: во-первых, в виде дивидендов, а во-вторых, за счет роста своей цены, если доходность и прочие показатели компании увеличиваются.

ICO и IPO имеют похожие черты:

• Обе модели являются разновидностью фандрайзинга — привлечения средств со стороны для развития проекта.
• Инвестором в обоих случаях может стать посторонний человек — независимо от того, насколько он знаком с деятельностью компании.
• И токены, и акции могут быть спекулятивным инструментом на бирже.
• И токены, и акции инвестор может продать, вернув свои деньги и получив прибыль, если стоимость токена или акции на рынке выросла с момента покупки.
• Наибольшим спросом у инвесторов в обоих случаях пользуются проекты и компании, предлагающие что-то инновационное или полезное для рынка.

Но есть между этими моделями и заметные различия.

Сравнение ICO и IPO: в чем разница

• Официальная регистрация. Блокчейн-проект не является компанией, приносящей доход, и не всегда является компанией вообще. Часто токен — это криптовалюта идеи, проекта, которому для старта еще работать и работать. IPO проводят официально зарегистрированные компании, имеющие свой продукт.
• Возможность расплачиваться. ICO предлагают токены — валюту, которой при благоприятном развитии событий инвестор сможет расплачиваться. Так произошло, например, с Ethereum, который на заре своего существования являл собой токены ICO, а сейчас приближается к полноценному платежному средству. IPO предлагают только акции — ценные бумаги, которыми расплачиваться нельзя.
• Права на участие в управлении и на дивиденды. Токены обычно не предполагают возможности получать дивиденды, не дают владельцу прав на принятие решений, например, права голоса при определении дальнейшего пути развития блокчейн-проекта. Владелец приобретенных в процессе IPO акций покупает их часто ради получения дивидендов — процента от дохода компании. Он имеет те же права, что и прочие акционеры, то есть может своими решениями и голосом повлиять на развитие компании.
• Правовой статус. ICO не действует в рамках каких-либо правовых норм. IPO регулируется законом того или иного государства.
• Простота инвестирования. В IСO может вложиться кто угодно. В IPO любой неизвестный «с улицы» инвестировать не может: инвесторами обычно являются венчурные фонды (организации, ориентированные на поддержку перспективных проектов), семейные фонды и другие субъекты со значительным капиталом.
• Стоимость. Токены обычно дешевле, чем акции. Часто они стоят меньше доллара, в то время как стоимость акций составляет, как правило, несколько десятков долларов. 

Но главное отличие ICO от IPO состоит в прибыльности и безопасности этих моделей.

Сравнение ICO и IPO: прибыльность проектов

Прибыльность успешных ICO впечатляет. Токены Spectrecoin за 14 месяцев выросли на 325717%. Цена на токены NEO за два с лишним года поднялась на 397510%. Ethereum с момента проведения ICO показал рост в 320560%. 

Это не единственные примеры ICO, показавших сверхдоходность в сотни тысяч процентов. Даже менее известные криптовалюты то и дело приносят сверхприбыль: Ark чуть больше чем за год выросли почти на 55000%, а валюты Neblio и Populous за 7-10 месяцев принесли инвесторам более 14000% прибыли. 

Средняя доходность ICO в год, по статистике, составляет более 1000%, а в ней учитывались и «провалившиеся» проекты.

Акциям традиционных компаний такие показатели и не снились. Успешными для инвесторов считаются IPO, которые приносят 20-40% в год. Очень успешные, которых единицы, могут принести 60% и даже 70%, но никак не 100000% и даже не 1000%. 

Нормой в мире IPO считается полное возвращение средств инвесторами за 5 и больше лет.

Сравнение ICO и IPO: безопасность и гарантии

Такие астрономические цифры не могут не иметь обратной стороны, и заключается она в безопасности. IPO по этому критерию значительно надежнее своего криптовалютного аналога за счет нескольких особенностей:

• Существование продукта

В случае ICO инвестор не знает, во что вкладывается: он видит только перспективные слова, обещания, в лучшем случае заготовку продукта. Компания, проводящая IPO, обычно имеет не просто готовый продукт, а продукт оцененный и во многих случаях узнаваемый. Например, IPO проводили такие компании, как Ferrari или Dropbox. 

Это влияет и на устойчивость токенов и акций на рынке. Когда продукт уже существует, а компания собирается улучшить его или расширить сеть, его стоимость либо не изменяется, либо изменяется пропорционально улучшениям. 

Цена акций колеблется в зависимости от того, как нововведения принимаются рынком, но в целом основывается на стоимости продукта и компании и относительно устойчива. 

Когда продукт отсутствует, на колебания цены токена оказывает влияние что угодно: любая незначительная новость, неосторожное слово разработчика, его исчезновение даже на неделю из-за болезни. Цена на токен может упасть непредсказуемо.

• Гарантии

Если крипторынок не признает токены и их цена падает сразу после ICO, максимум, что может сделать инвестор — это продать их, пока цена не упала до нуля. Шансы продать падающие токены примерно такие же, как шансы продать акции, курс которых обрушился и явно предвещает крах компании, — крайне низкие. Вернуть вложения инвестор с 99-процентной вероятностью не сможет. Во-первых, потому, что в законодательстве нет соответствующих пунктов. Во-вторых, потому, что найти организатора ICO намного сложнее, чем владельцев официально зарегистрированной компании.

Если же компания, представляющая собой публичное акционерное общество, обанкротится, акционеры будут иметь право на ее активы и смогут попробовать их отсудить. Правда, не всегда успешно, но такую возможность закон предусматривает.

В случае IPO существуют ограничения относительно траты инвестиций: они должны быть направлены на развитие компании. Покупка владельцем компании на эти деньги личного особняка будет считаться растратой — уголовно наказуемым деянием. В случае IСO таких ограничений нет.

• Сложность для мошенников

ICO предоставляет немало возможностей для аферистов. IPO за время своего существования достаточно отрегулировано, чтобы эти возможности исключить. 

Речь здесь о той же официальной регистрации, которая в случае ICO хоть желательна и делает проект более привлекательным, но необязательна. Проводящая IPO компания, безусловно, должна иметь регистрацию, лицензию и так далее.

Организатором ICO может оказаться несуществующий с юридической точки зрения человек (сканы паспорта подделать легче, чем действительный паспорт, а часто никаких сканов документов нет вообще). 

Владельцы компаний, проводящих IРO, конечно, тоже могут выдать себя за другого, но, во-первых, возможностей у них меньше, а во-вторых, это наказуемо — в отличие от сообщения недостоверных данных при проведении ICO.

Перевод денег в процессе IРO проводится при участии легитимных финансовых структур, которые могут предоставить правоохранителям доступ к счетам, заморозить их и так далее. 

В случае ICO организатор-мошенник может обеспечить полную анонимность благодаря возможностям криптовалют.

Сравнение ICO и IPO: что выбрать инвестору

Выбор более предпочтительной модели — вопрос личных предпочтений, намерений и стартового капитала инвестора.

Рядовому инвестору ICO подходит больше, потому что инвестировать в него проще. Для вложения в акции нужно иметь серьезные намерения и солидный капитал. 

ICO доступны для любого обывателя; он может вложить 10 или 100 долларов — сколько не жалко потерять. В IРO с такими суммами делать нечего.

Самое любопытное, что эти 10 и 100 долларов могут принести большую прибыль, чем IРO. Более того, это может произойти быстрее, чем IРO-вкладчик вообще получит какую-либо ощутимую прибыль. 

Загвоздка в том, что, прежде чем найдется токен с тысячепроцентной прибылью, можно прогореть не раз, не два и даже не десять. Крипторынок только развивается, независимой аналитики на нем почти нет, а потому ICO-инвестору придется самостоятельно оценивать проект. 

Если инвестор не разбирается в криптовалютах, не может выяснить хотя бы минимум об организаторах, то может ни разу не вложиться удачно. С другой стороны, бездумные вложения в акции приводят к таким же результатам. Хороший аналитик, даже любитель, способный выбирать хорошие IРO, наверняка сможет выбрать и хорошие IСO. 

Несомненно, IРO сегодня — более надежная модель, поэтому осторожные инвесторы, ищущие надежность и респектабельность, выбирают ее. 

Но не факт, что в ближайшем будущем ситуация не изменится. Уже появляются рейтинговые агентства, оценивающие ICO (например, ICO Rating). Пока что принцип их оценки поверхностен, хотя многое он позаимствовал из работы аналитических агентств, оценивающих IРO, и представляется перспективным.

Востребованность ICO с высокой вероятностью приведет к тому, что агентства будут расширять и углублять методы, оценки станут точнее и как минимум позволят отсеять мошеннические проекты, а как максимум действительно сориентируют потенциального инвестора.

Для защиты средств ICO-инвесторов существует практика использования кошельков, основанных на принципе Multi-Sig. Они имеют не один приватный ключ, как обычные, а три. 

В случае ICO один ключ хранится у инвестора, второй — у организатора ICO, а третий у доверенного лица, в идеальном случае — юриста. Чтобы открыть кошелек, требуется два ключа. Когда разработчикам нужны деньги для проекта, юрист предоставляет возможность взять из кошелька необходимую сумму. 

Следующая сумма берется после того, как предыдущая была успешно реализована в соответствии с заранее озвученными намерениями разработчиков. 

Если организатор ICO не предоставил отчета по расходам, юрист не открывает ему доступ к кошельку, а в случае провала проекта или явного мошенничества деньги возвращаются инвестору опять-таки с помощью юриста. Есть вероятность, что эта практика повсеместно распространится.

Так как криптовалюты постепенно признаются, пусть и отдельными государствами, очевидно, что со временем будут разрабатываться и законопроекты, регулирующие ICO. В них наверняка войдет и обязательное получение лицензии, и официальная регистрация, и многое другое, что обезопасит вложения инвесторов. 

Пока что же вкладчикам при желании инвестировать в ICO остается полагаться на свой здравый смысл. А тем, для кого надежность важнее высоких прибылей, вкладываться по старинке — в IРO.