«Игра на понижение»: 4 урока для инвестора
Insider Pro![](/file/32fc38579ce8e4d09c2f8.jpg)
Можно сомневаться, какие уроки инвестирования обычный человек сможет извлечь из фильма об ипотечном и последующем финансовом кризисе. Но в «Игре на понижение» есть крупицы мудрости, которые относятся к инвестированию на основе ценности. А еще там есть Марго Робби в ванне — то есть каждый найдет что-то для себя.
![](/file/0f182944f1a8a100c8ae0.png)
Действие фильма происходит в 2000-е и разворачивается вокруг событий и персонажей, вовлеченных в пузырь на рынке недвижимости (спойлер: пузырь лопнул). Все персонажи оказались наделены даром предвидения: они понимали, что цены на рынке жилья явно завышены, и решили во что бы то ни стало заработать на его неизбежном крахе. Большинству из этих персонажей — и их коллег из реальной жизни — удалось получить огромную прибыль.
Хотя фильм повествует в основном о менеджерах хедж-фондов, успешных биржевых трейдерах и продавцах облигаций — не тех людях, у которых есть много чему поучиться в плане личного инвестирования, — он предлагает немало истин, справедливых для инвестирования на основе ценности при любом уровне вложений.
1. Рынок не всегда действует разумно
«Рынки могут оставаться иррациональными дольше, чем вы можете оставаться платежеспособным». — Джон Мейнард Кейнс
Эта кейнсианская цитата иллюстрирует важную идею из фильма, хотя это сложно заметить, не поразмыслив. Следовать за стратегиями таких людей, как персонажи фильма, бывает сложно из-за того — отчасти — что они привыкли действовать, имея на руках миллионы долларов.
В нескольких эпизодах персонажи теряют почти 40% и раздумывают, не лучше ли сократить свои позиции. Но все они уверены в грядущем кризисе, так что продолжают стоять на своем до самого хэппи-энда. Но что, если бы пузырю потребовалось больше времени, чтобы лопнуть? Как долго они смогли бы держать позиции открытыми и какой уровень потерь были готовы терпеть?
Если вы инвестируете ради собственного финансового благополучия и в запасе у вас нет миллионов долларов, то, как бы вы ни были уверены в том, что ваши бумаги вырастут в цене, вы можете этого и не дождаться.
Цитата из Кейнса хорошо иллюстрирует это. Вы можете быть совершенно правы в чем-то, но рынок работает не по вашим часам. Если вы не даете себе достаточно времени и средств, последствия в финансовом отношении могут быть катастрофическими.
2. Проводите исследования — в полях и за рабочим столом
![](/file/a631e8e20eceabc3af3e7.png)
Кое-чему точно стоит поучиться у персонажей фильма — их готовности ко всестороннему исследованию, чем бы они ни занимались.
Чтобы действительно получить представление о том, насколько все не в порядке с рынком жилья, несколько персонажей отправились в пригороды Флориды — так они могли понять, как ситуация выглядит на линии фронта.
Не вдаваясь в конкретные детали поездки из фильма (хотя мы могли бы весь день говорить о том, как Стив Карелл давал финансовую консультацию стриптизерше), это отличный пример воли к исследованию, которую стоит развить в себе любому инвестору.
Очевидно, что каждая инвестиция должна начинаться с тщательного обдумывания и исследования. Но многие современные инвесторы не понимают, что такое исследование может и должно происходить вовсе не у рабочего стола. Может, вам и не придется ехать во Флориду, но если вы хотите инвестировать в новый сектор, хотя бы пойдите и поговорите с людьми, которые работают в этой области. Такого рода исследования могут многому вас научить, и любой кусочек новых знаний поможет вам как инвестору.
3. Не закрывайте позицию до тех пор, пока не изменятся базовые предпосылки
Помимо необходимости трезво оценивать свои возможности, есть и еще один урок, который можно вынести из фильма: нужно держать открытую позицию до тех пор, пока в обстоятельствах не произойдут фундаментальные изменения. Терпение — вероятно, самый ценный ресурс для тех, кто занимается инвестициями на основе стоимости.
По сюжету почти все думали, что главные герои с их ставкой против рынка недвижимости сошли с ума. Когда на них обрушились первые потери, их критики восприняли это как подтверждение своей правоты: определенно, эти безумцы разорятся.
Но герои (как и реальные люди, которые стали их прототипами), были правы и стояли на своем несмотря на то, что несли убытки. Для инвестиций на основе стоимости этот принцип верен всегда. Помните, почему вы сделали эту ставку, и, если фундаментально ничего не изменилось, не закрывайте позицию — пока не получили новые данные.
4. Очень немногие из «экспертов» действительно понимают, что происходит на рынке
![](/file/87151ff2f5e577fcee165.png)
В реальной жизни — как и в фильме — многие типичные представители Уолл-стрит очень любили порассуждать о стабильности рынка недвижимости. А ведь это были высоко уважаемые люди, которые получали очень хорошие деньги за работу экспертами.
Как бы их ни уважали, какими бы сверхпроницательными и высокооплачиваемыми ни были такие «эксперты», они могут не иметь ни малейшего представления о том, что происходит на рынке. Даже те, кто верно предсказал экономический кризис 2008 года, с тех пор совершали иные фатальные ошибки.
Очень приятно слушать человека, который целиком разделяет ваши идеи — как и избегать тех, кто придерживается противоположных взглядов. Рынок сложен, капризен и неуправляем. И поэтому практически невозможно «знать», что именно происходит в данный момент — хотя постфактум кажется, что все было очевидно.
Очень важно помнить об этом, занимаясь любыми инвестициями: практически никто не имеет ни малейшего представления о том, что происходит на самом деле.
Подписывайтесь и оставайтесь в курсе новостей: https://t.me/Coinhero