7) USDJPY

Технический анализ (MA, RSI, STOCH, MACD, ADX)

• M30 - DOWN
• H1 - RANGE
• H4 - UP
• D1 - UP
• W1 - UP
• MN - UP

• Сопротивление: 125.00, 125.85, 127.00
• Поддержка: 121.20, 120.50, 119.40

Пара все пять торговых дней спокойно росла, завершив неделю над круглым уровнем 124.00, практически отменяя идею с более глубокой нисходящей коррекцией. Восходящее движение было поддержано ястребиными ожиданиями ФРС, также как спросом на защиту и более голубиным Банком Японии, который в очередной раз справился с ростом доходности 10ти летних JGB. В результате чего пара, за неделю, прибавила более 180 пунктов. Спрос на защиту рос постепенно всю неделю, что привело к небольшому снижению значения индикатора Страх-Жадность до уровня 46.

Спрос на защиту заметно вырос на этой неделе, поскольку Запад подготовил новые санкции против Москвы, а ЕС предложил запретить российский уголь и запретить российским кораблям заходить в порты ЕС. Тем временем обстановка вокруг российско-украинского конфликта продолжает ухудшаться. Германия и Франция выслали российских дипломатов из своих посольств в ответ на не расследованную ситуацию в пригороде Киева, городе Буча.

Сейчас не похоже, чтобы какая-либо из сторон конфликта на Востоке Европы действительно серьезно относятся сейчас к переговорам. Предложение Киева о гарантиях безопасности со стороны Польши или США нереалистично. Это было бы равносильно вступлению в НАТО. Что ставит крест на вероятности принятия этой позиции Россией. Между тем ЕС все еще пытается разработать новый пакет санкций, который бы включал полный отказ от всех энергоносителей из России, однако как все прекрасно понимают, это невозможно ни в перспективе месяца ни даже нескольких лет. То же самое делает и Великобритания.

В Китае дела обстоят также достаточно сложно, из-за политики нулевой заболеваемости сегодня китайские власти продлили локдаун в Шанхае, и расширили его, чтобы охватить все 26 миллионов человек производственного и финансового центра Китая. Власти Китая, разбили Шанхай условно на три зоны, в который уровень блокировки варьируется от полного запрета на выход из квартиры, до возможности погулять в рамках своего двора. Подобные ограничения негативно сказываются на цепочки поставок, которые и так нарушены из-за военных действий на Востоке Европы. В пятницу число новых случаев COVID в Шанхае достигло 24 000.

Доллара США вырос после публикации более ястребиного протокола последнего заседания FOMC, а также на фоне большого числа ястребиных заявлений официальных лиц ФРС. В документе показано, что политики ФРС в целом согласились с сокращением баланса на 95 миллиардов долларов в месяц, с подробным описанием максимум 60 миллиардов долларов в казначейских обязательствах и 35 миллиардов долларов в ипотечных ценных бумагах. Документ напомнил участникам рынка, насколько агрессивен центральный банк, поскольку ожидается, что он повысит ставки на 50 базисных пунктов более чем на одном заседании в этом году.

Так же на этой неделе США опубликовали число американцев, подавших новые заявки на пособие по безработице, которое сократилось на 5 тысяч до 166 тысяч за неделю, закончившуюся 2 апреля, вернувшись к уровням, невиданным с 1968 года. Цифры оказались значительно ниже рыночных ожиданий в 200 тысяч, что является еще одним признаком напряженности на рынке труда и устойчивый спрос на рабочую силу. Что также сильно поддерживает ястребиные ожидания ФРС.

На фоне ястребиного протокола FOMC, а также при поддержке целого оркестра ястребов, среди которых были Буллард, Эванс, Брейнард и другие, в пятницу доходность казначейских облигаций США завершила неделю уверенным ростом. Доходность 10ти летних эталонных казначейских облигаций США поднялась до уровня 2.728%, что наряду со спросом на защиту поддерживало доллар США. Индекс доллара США DXY, показатель стоимости доллара по отношению к корзине его конкурентов, поднялся выше 100 впервые с мая 2020 года.

Все эти риски на рынке однозначно повышают спрос на безопасную йену сильнее чем на доллар США. Но энергетический кризис также оказывает и сильное влияние на Японскую экономику. Уязвимость Японии к колебаниям цен на нефть тормозит экономический рост. Япония импортирует почти все свои энергоресурсы и ВВП, и ее платежный баланс понесет больший ущерб от 30ти процентного роста цены на нефть марки Brent, чем США от 28% повышения цен на нефть марки WTI. Увеличение цены Brent на 166% с ноября 2020 года почти совпадает с длительным ростом пары USD/JPY.

Рост пары на 8.5% с 7 марта является ответом на увеличивающуюся пропасть между денежно-кредитной политикой Федерального резерва и Банка Японии, старомодное движение на фоне спреда доходности. Теперь, когда ФРС переключилась на борьбу с инфляцией и предлагает агрессивное сокращение своего баланса, разрыв между структурой процентных ставок двух стран должен продолжать увеличиваться, сохраняя поддержку паре на большую часть года. Даже большое неравенство в темпах инфляции бесполезно для йены. Положение платежного баланса Японии будет продолжать ухудшаться до тех пор, пока цены на нефть остаются высокими, а импорт энергоносителей оплачивается в долларах США.

В плане макроданных в Японии неделя была практически пустой, только данные второго и третьего плана. Хотя всю неделю отмечали выступления как текущих так и бывших членов BoJ, которые давали различные оценки происходящим процессам. Но все можно свести к тому, что текущее руководство BoJ придерживается позиции, что мягкая политика пока еще нужна, и что негативное влияние слабой йены на экономику достаточно ограниченно. С другой стороны прошлое руководство BoJ напротив сообщают, о негативном эффекте на экономику от слабой йену, и выступают с критикой текущей сверхмягкой политики. Будем также следить за всеми выступлениями на следующей неделе.

На следующей неделе следим за макроданными, а также данных по COVID в Китае, и конечно событиями вокруг Украины:
Вторник:
- Индекс потребительских цен (ИПЦ) США (г/г) (мар) 15:30 МСК
Четверг:
- Базовый индекс розничных продаж (м/м) США (мар) 15:30 МСК
- Число первичных заявок на получение пособий по безработице в США 15:30 МСК
Пятница:
- Выходной США - Страстная пятница

Классическим индикатором стоимости валюты являются процентные ставки центрального банка. Эта оценка силы валюты, решительно пошла на пользу доллару США. Огромная разница в инфляции между Японией и США и необходимые меры политики могут привести к тому, что разница кривой доходности между казначейскими облигациями США и JGB значительно увеличится. Плюс не забываем про политику Банка Японии по контролю кривой доходности, при которой доходность 10-летних государственных облигаций Японии(JGB) близка к нулю, BoJ в очередной раз подтвердил приверженность этой политике, проведя операции по скупке облигаций.

Экономика Японии в течение многих лет значительно отставала и замедлялась, и этот разрыв с США сохранится и увеличиться, независимо от того, попадут ли обе страны или Мир, в целом, в рецессию, вызванную инфляцией и дефицитом в этом году. Шок цен на энергоносители, который сейчас отразился на мировой экономике, ударит по Японии с большей силой, поскольку почти вся ее энергия импортируется. В то время как США сами являются нетто экспортером.

На фоне всего можно сделать мета-прогноз, что доллар США, благодаря обещанием ФРС, будет более сильным по сравнению с валютами стран, чьи перспективы по ставкам статичны, среди которых Япония. Другими словами весь 2022 год будем наблюдать более бычий рынок на паре.

• Риск при покупке на ближайшие сутки : ✅Низкий
• Риск при продаже на ближайшие сутки : 🧨Средний