7) USDJPY

Технический анализ (MA, RSI, STOCH, MACD, ADX)

• M30 - DOWN
• H1 - UP
• H4 - UP
• D1 - UP
• W1 - UP
• MN - UP

• Сопротивление: 117.40
• Поддержка: 115.50, 115.00, 114.00

На этой неделе пара было очень активная. Движение пары всю неделю было исключительно вверх. Таким образом пара за неделю проделала путь в почти 240 пунктов, пробив многолетние максимумы, завершив неделю на уровне января 2017 года. Это стало возможно благодаря комбинации поддерживающих факторов, с одной стороны легким позитивом в новостях с востока Европы, с другой стороны голубиными комментариями представителей BoJ, а также очень горячим уровнем инфляции в США. Рынок по итогу недели остается в фазе экстремального страха, значение индикатора Страх-Жадность указывает на 14.

Это была еще одна волатильная неделя на финансовых рынках, и события на Украине и вокруг нее продолжают доминировать. Комментаторы рынка сослались на снижение оптимизма, вызванное более ранним комментарием президента России Владимира Путина, который отметил наличие позитива в переговорах с Украиной после того, как министр иностранных дел Украины заявил о нулевом прогрессе на переговорах в четверг. Настроения по-прежнему сильно зависят от новостей, и сохраняется огромная неопределенность в отношении исхода военного кризиса между Украиной и Россией, а также влияние на экономики двухсторонних санкций.

Это, в свою очередь, создает огромную неопределенность в отношении глобальных экономических перспектив, поскольку стремительный рост цен на сырьевые товары создает огромный риск снижения темпов роста и повышения риска инфляции. Центральные банки уже были между молотом и наковальней еще до начала военной спецоперации на Украине, поскольку они стремились контролировать инфляцию, не оказывая негативного влияния на восстановление после пандемии. Вскоре они могут быть вынуждены выбирать между инфляцией и рецессией.

Также снова всплыл главный риск 20 и 21ых годов - COVID. Китай сообщает о 1524 местных случаях заражения коронавирусом, что является двухлетним максимумом. Другими словами по-прежнему остается риск нарушения цепочек поставок из-за потенциальных массовых блокировок в Китае. Ситуация в Гонконге полностью вышла из-под контроля, а количество случаев на материке растут. Сегодня Китай сообщил о 1524 случаях местной инфекций по сравнению с 1100 днем ранее. Это максимальный показатель с момента первой вспышки в Ухане. Правительство Китая ввело режим изоляции для 17 миллионов жителей Шэньчжэня.

Среди макроданных, опубликованных на этой неделе была одна из самых важных публикаций это инфляция в США.
Потребительская инфляция в США достигла нового 40-летнего максимума и вызвала опасения, что рост цен может спровоцировать начало разрушения спроса. Фактически, общий индекс потребительских цен США ускорился до 7.9% в годовом исчислении в феврале и еще больше усилил опасения по поводу серьезного инфляционного шока на фоне чудовищного роста цен на сырьевые товары. Это, в свою очередь, усилило ставки на скорое начало цикла ужесточения политики ФРС в марте и подтолкнуло доходность казначейских облигаций США к росту.

На фоне чего доходность 10-летних казначейских облигаций смогла подняться выше критической и психологической отметки в 2%, но закрылась в пятницу ниже нее на уровне 1.997%. Доходность растет, когда инвесторы продают облигации, что обычно происходит, когда их склонность к риску возрастает и они переключаются на акции. Но учитывая, что акции в настоящее время переживают худшее падение за последние годы, это не то, что происходит прямо сейчас. Скорее, сейчас инвесторы оценивают перспективы более высоких процентных ставок ФРС, что делают текущие выплаты казначейства по долгосрочным облигациям неудовлетворительными.

Япония на этой неделе зафиксировала в январе дефицит счета текущих операций в размере 1.1887 трлн Йен. Что является антирекордом с начала 2014 года на фоне скачка стоимости импорта нефти. Также всю неделю получали сообщения от официальных лиц BoJ, включая главу департамента денежно-кредитных отношений BoJ Сейити Симузу, и губернатора Банка Японии Х. Куроды, что Японская экономика еще не полностью оправилась от последствий пандемии, и что все еще существует необходимость продолжения смягчения денежно-кредитной политики. Также было отмечено, что нецелесообразно ужесточать политику, даже если цены на энергоносители и сырье подталкивают инфляцию вверх.

На следующей неделе сразу несколько центральных банков объявят свои решения по денежно-кредитной политике включая ФРС и Банк Японии. Если с BoJ все понятно и никто не ожидает от него повышение процентной ставки. Напротив, Банк Японии, как ожидается, сохранит свою основную ставку -0.1% на заседании в пятницу. Национальный индекс потребительских цен Японии составлял 0.5% в годовом исчислении в январе, и ожидается, что он упадет до 0.3%, когда 17 марта будут опубликованы данные за февраль.

Несмотря на то, что Япония импортирует почти всю свою энергию, а цены резко выросли в прошлом году, дефляция оказалась почти неразрешимой проблемой, потому Банк Японии не рассматривает вопрос о повышении процентных ставок.

Что касается ФРС, то на следующей неделе, практически без сомнений, они начнут повышать процентные ставки впервые с 2018 года. ФРС почти пообещала повышение на 0.25% 16 марта. Рынки не определились, будут ли ФРС инициировать сокращение баланса банка на 9 триллионов долларов. Учитывая, что инфляция находится на рекордных уровнях и, несомненно, вырастет в ближайшие месяцы, свертывание облигаций с наступающим сроком погашения станет мощным сигналом для кредитных рынков о том, что ФРС серьезно относится к борьбе с инфляцией. Ястребиным шоком будет, если ФРС сразу повысит процентную ставку на 0.5%.

Другими словами, на следующей неделе Федеральная резервная система и Банк Японии разойдутся как на практике, так и в теории, и тогда разница в подходах к монетарной политике уже фактически будет пропастью.

С фундаментальной точки зрения есть несколько ключевых событий, за которыми стоит следить на следующей неделе:

Вторник:
- Индекс цен производителей (PPI) США (м/м) (фев) 15:30 МСК
Среда:
- Базовый индекс розничных продаж (м/м) (фев) 15:30 МСК
- Объём розничных продаж (м/м) (фев) 15:30 МСК
- Решение по процентной ставке ФРС 21:00 МСК
- Пресс-конференция FOMC 21:30 МСК
Четверг:
- Число первичных заявок на получение пособий по безработице в США 16:30 МСК
Пятница:
- Общенациональный базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (г/г) (фев) 02:30 МСК
- Решение по процентной ставке Банка Японии 05:30 МСК
- Пресс-конференция Банка Японии 09:30 МСК

Фундаментальные прогнозы по паре не изменились. Доходность эталонных 10-летних облигаций США уже неоднократно в этом году преодолевала психологической уровень в 2%, а что приводит к росту разницы между доходностью 10-летних облигаций США и Японии, что и продолжает быть основным восходящим драйвером. Плюс не забываем про политику Банка Японии по контролю кривой доходности, при которой доходность 10-летних государственных облигаций Японии близка к нулю, BoJ недавно в очередной раз подтвердил приверженность этой политике. Также свежие данные по инфляции в Японии показали, что она все никак не растет, что подтверждает слова руководителя BoJ об отсутствии возможности даже говорить об ужесточении денежно-кредитной политики в ближайшие годы.

На фоне всего можно сделать мета-прогноз, что доллар США, благодаря обещанием ФРС, будет более сильным по сравнению с валютами стран, чьи перспективы по ставкам статичны, среди которых Япония. Другими словами весь 2022 год будем наблюдать более бычий рынок на паре.

• Риск при покупке на ближайшие сутки : ⚠️Высокий
• Риск при продаже на ближайшие сутки : ⚠️Высокий