6 ошибок Уоррена Баффетта

Вероятно, Уоррена Баффетта можно без преувеличения назвать величайшим инвестором в истории. На протяжении десятилетий глава компании Berkshire Hathaway, получивший прозвище «Оракул из Омахи», не раз доказывал, что лучше многих понимает финансовые рынки. И, как следствие, он один из богатейших людей на планете — если верить Forbes, его состояние составляет 82 млрд долларов. Несмотря на это, он тоже делает ошибки, причем, в отличие от многих руководителей, предпочитающих винить подчиненных, он, когда акционеры не получают ожидаемой прибыли, берет ответственность на себя.

В общем, у Баффетта инвестор может многому научиться, и, поскольку учиться нужно на ошибках, мы составили список из 15 неудач Уоррена Баффетта, о которых он сам жалеет.

Покупка Berkshire Hathaway

В 2010 году, в ин­тер­вью Бекки Квик на CNBC, Баф­фетт ска­зал, что самый ду­рац­кий из ко­гда-ли­бо куп­лен­ных им ак­ти­вов, это — ба­ра­бан­ная дробь — Berkshire Hathaway. Дело в том, что впер­вые он вло­жил день­ги в эту ком­па­нию в 1962 году, тогда она за­ни­ма­лась тек­сти­лем. Он думал, что, когда часть фаб­рик за­кро­ет­ся, она нач­нет по­ка­зы­вать при­быль, но этого не про­изо­шло; более того, ме­недж­мент по­пы­тал­ся вы­жать из ин­ве­сто­ра до­пол­ни­тель­ные сред­ства. Баф­фетт разо­злил­ся, купил кон­троль­ный пакет, уво­лил ди­рек­то­ра и еще 20 лет пы­тал­ся удер­жать на плаву этот тек­стиль­ный биз­нес. Позже он под­счи­тал, что эта мсти­тель­ность сто­и­ла ему при­мер­но 200 млрд дол­ла­ров. Урок, ра­зу­ме­ет­ся, в том, что эмо­ции не долж­ны вли­ять на наши фи­нан­со­вые ре­ше­ния.

Покупка текстильной компании Waumbec Textile Company

Несмот­ря на неуда­чу с по­куп­кой Berkshire Hathaway в 1962 году, 13 лет спу­стя Баф­фетт снова решил при­об­ре­сти тек­стиль­ную ком­па­нию под на­зва­ни­ем Waumbec Mills. Ци­та­та из пись­ма Баф­фет­та ак­ци­о­не­рам в 2014 году: «Учи­ты­вая по­лу­ча­е­мые ак­ти­вы и про­гно­зи­ру­е­мую си­нер­гию с су­ще­ству­ю­щим тек­стиль­ным биз­не­сом Berkshire, это была хо­ро­шая цена».

Баф­фетт при­зна­ет, что Waumbec по­ку­пать не сто­и­ло — всего через несколь­ко лет фаб­ри­ку при­ш­лось за­крыть.

Учи­тесь на своих ошиб­ках! Если стра­те­гия по­ка­за­ла свою неэф­фек­тив­ность, нужно ее ме­нять.

Инвестирование в Tesco

К концу 2012 года Berkshire Hathaway вла­де­ла 415 млн акций бри­тан­ской сети су­пер­мар­ке­тов Tesco — ка­кое-то ко­ли­че­ство акций Баф­фетт про­дал, но немно­го. В 2014 году сеть за­вы­си­ла при­быль, и акции упали.

В 2014 году в своем пись­ме ак­ци­о­не­рам Баф­фетт го­во­рил, что у него были опа­се­ния по по­во­ду ме­недж­мен­та, и что имен­но из-за них он про­дал часть акций, но, к со­жа­ле­нию, не был до­ста­точ­но ре­ши­те­лен.

Он писал: «Я при­знаю, что вни­ма­тель­ный ин­ве­стор про­дал бы акции Tesco рань­ше. Мое про­мед­ле­ние при­ве­ло к боль­шим убыт­кам».

Ком­па­ния по­те­ря­ла на этом 444 млн дол­ла­ров после упла­ты на­ло­гов.

Не тя­ни­те с ре­ше­ни­я­ми!

Покупка Dexter Shoe Co.

В 1993 году Баф­фетт при­об­рел Dexter Shoe Co. за 433 млн дол­ла­ров в ак­ци­ях Berkshire Hathaway. В своем пись­ме ак­ци­о­не­рам от 2007 года он при­зна­ет, что это ре­ше­ние сто­и­ло ин­ве­сто­рам 3,5 мил­ли­ар­да дол­ла­ров — тогда это было 1,6% чи­стой сто­и­мо­сти Berkshire Hathaway.

«На се­го­дняш­ний день Dexter — моя самая боль­шая оплош­ность, но я буду оши­бать­ся и даль­ше, мо­же­те быть уве­ре­ны».

Урок здесь в том, что хо­ро­шая ком­па­ния имеет важ­ное кон­ку­рент­ное пре­иму­ще­ство, и, если у кли­ен­тов нет ни­ка­ких при­чин оста­вать­ся вер­ны­ми брен­ду, зна­чит, это не ин­ве­сти­ция.

Использование акций Berkshire для покупки Dexter Shoe Co.

Да, Баф­фетт при­знал, что при­об­ре­те­ние Dexter было ошиб­кой, но в пись­ме ак­ци­о­не­рам 2014 года он от­дель­но под­чер­ки­вал, что за­пла­тил за ком­па­нию не день­га­ми, а ак­ци­я­ми Berkshire Hathaway. На мо­мент на­пи­са­ния пись­ма эти бу­ма­ги оце­ни­ва­лись в 5,7 млрд дол­ла­ров.

Ци­та­та: «Это фи­нан­со­вая ка­та­стро­фа, до­стой­ная места в Книге ре­кор­дов Гин­не­са».

Боль­шин­ству из нас редко при­хо­дит­ся по­ку­пать и про­да­вать ком­па­нии за пол­мил­ли­ар­да дол­ла­ров, но из­влечь урок из ошиб­ки Баф­фет­та все же не по­ме­ша­ет: если ваш порт­фель по­ка­зы­ва­ет хо­ро­шие ре­зуль­та­ты, не стоит ради рис­ко­ван­ных вло­же­ний вы­ни­мать день­ги из удач­ных ин­ве­сти­ций.

Выкуп долга Energy Future Holdings

В 2013 году в своем пись­ме ак­ци­о­не­рам Баф­фетт объ­яс­нил неуда­чу с Energy Future Holdings. Соб­ствен­ни­ки ком­па­нии тогда вло­жи­ли 8 млрд дол­ла­ров, и еще боль­ше за­ня­ли.

«Я решил ку­пить около 2 млрд дол­ла­ров долга, не кон­суль­ти­ру­ясь с Чарли», — пишет Баф­фетт, имея в виду за­ме­сти­те­ля пред­се­да­те­ля прав­ле­ния Berkshire Hathaway Чарль­за Ман­ге­ра.

Баф­фетт верно пред­ска­зал, что Energy Future Holdings по­даст за­яв­ле­ние о банк­рот­стве. По его сло­вам, в 2013 году Berkshire Hathaway про­да­ла свои бу­ма­ги за 259 млн дол­ла­ров, пред­ва­ри­тель­но по­те­ряв 873 млн дол­ла­ров до упла­ты на­ло­гов.

Урок здесь в том, что перед при­ня­ти­ем круп­ных ре­ше­ний, лучше со­ве­то­вать­ся с парт­не­ра­ми или до­ве­рен­ны­ми ли­ца­ми.