___

​​Бум IPO в США продолжается Любопытная статистика от ресурса, который полностью посвящен IPO. Для интересующихся темой, а также для всех, кому положено по долгу службы, там есть что почитать. Хватит на целый диплом или диссертацию. Сам я не погружен глубоко в тему IPO и, более того, считаю ее крайне рискованной для рядового непрофессионального инвестора. Но этот график привлек мое внимание тем, что, во-первых, он хорошо иллюстрирует текущий "бум IPO", а во-вторых, очень лаконично, как и положено хорошим графикам, отображает огромный массив данных, и это вызывает уважение. На нем показан средний рост всех вышедших на IPO компаний США в первый день биржевых торгов. В 2020 г. он составляет около 40%. Пик был в 1999 г. (около 70%). Может ли эта "золотая лихорадка" продолжиться в 2021 г.? По-моему, вполне (хотя это не отменяет повышенного риска для инвесторов, так как никто не знает, когда "умолкнет музыка"). Не вижу причин, чтобы IPO-эйфория не достигла уровней 1999 года. Аналогия с дотком-пузырем, конечно, напрашивается, но, есть и принципиальные отличия. Во-первых, сейчас огромная переподписка и, как следствие, сильный рост в первый день торгов наблюдается, в основном, у компаний, которые уже давно работают, имеют устойчивый бизнес и несколько раундов VC-инвестиций . Последние примеры: ABNB , DASH или SNOW. В 1999 г. все было, мягко говоря, иначе: компаниям реально было достаточно добавить ".сом" к названию, и толпа спекулянтов уже не разбиралась, чем они там занимаются. Я это знаю, так как примерно в это время постепенно начинал работать на рынке США. Во-вторых, ситуация с ликвидностью. Сейчас деньги ничего не стоят, ставка около 0, тогда как в конце 1999 г. она была около 5,5%. То есть, 20 лет назад IPO "новой экономики" пользовались такой популярностью в условиях гораздо более жестких и конкурентных. В то время можно было инвестировать без риска в фонд денежного рынка с рейтингом ААА под 6% годовых в долларах. Сейчас opportunity cost практически отсутствует (ну, если не считать риска, о котором никто не думает в периоды эйфории). Наверное, все это видят и понимают сами эмитенты, которые выстраиваются в очередь в инвестбанки, чтобы успеть провести своё размещение. Долго ли это продлится, я не знаю. Но музыка все еще играет и довольно громко.