___

​​Беспрецедентный рост денежной массы способствует сохранению бычьего рынка Мы живем в удивительное время, когда центробанки большинства стран знают и используют только один способ борьбы с любыми кризисами- а именно, печатный станок. Европа соревнуется с США и Японией в том, кто больше выкупит активов с рынка. Как следствие, рост денежной массы. На примере США видно, что рост год-к-году показателя М2 достиг рекордных с 1943 г уровней. Казалось бы, куда уж дальше, и пора пузырю начать сдуваться. Но мне все же ближе аналогия с 1943 годом. Тогда с минимума 1941 г. к концу 1943 г. индекс вырос примерно на 55%. Конечно, печатный станок этому тоже способствовал, но и после этого, в течение следующих 2 лет индекс продолжал расти. За 1944-1945 гг. S&P-500 вырос еще на 50%, и лишь после этого ушел в 4-летний боковик (или, иначе, медвежий рынок). Сейчас цифры похожи: с минимума 2018 г. индекс вырос на 50%, и рост денежной массы сыграл в этом ключевую роль. Судя по истории, далеко не факт, что рост должен на этом остановиться. Скорее, наоборот, долгосрочные перспективы выглядят для быков очень привлекательно, и в комбинации с рядом других факторов (технических и основанных на сентименте) шансы на продолжение стратегического роста (конечно, с откатами и паузами) пока выглядят предпочтительнее.