___

Инвестпрожарка: Интер РАО Сегодня у нас самая неоднозначная компания из сектора генерации. И в плане бизнеса, и в плане людей, стоящих за ней. Помимо того, что у компании 31 ГВт установленной мощности, она еще 12 региональными сбытами владеет, и имеет статус единственного российского оператора экспорта-импорта электроэнергии. Поставки электроэнергии идут в 10 стран. То есть Интер РАО и генерирует, и торгует, и администрирует сразу. Что под капотом? Большая часть мощностей старые и требуют обновления, речь идет о сотнях миллиардов рублей. Новая стратегия подразумевает инвестиции 500 млрд рублей за 5 лет до 2025 года. То есть тратиться придется все последующие годы и не слабо. Интрер РАО имеет квазиказначейский пакет акций с долей 29,6%, но не гасит его. Если бы руководство это сделало, увеличилась бы ценность акций, EPS, дивиденды. Но нет. Показатели компании: P/E 7.29 EV/EBITDA 2.19 Net Debt/ EBITDA -2.29 Цена акции 5.22 рубля И теперь о плюсах. Компания реально стоит дешево, всего две с небольшим прибыли EBITDA. При этом долга нет, а денег на счетах 280 млрд. рублей! Долг/EBITDA лучший в секторе. Выручка и прибыль растут 5 лет подряд! Таким образом, получаем лучшее соотношение стоимости к активам. Но есть две ложки дёгтя в этой бочке мёда: 1. Низкие дивиденды. Интер РАО платит 25% от МСФО, и больше платить не собирается. Из-за этого див доходность болтается в районе 3-4%. По нынешним временам это уже не край, но еще недавно сей факт сильно отталкивал инвесторов. 2. Вытекает из первого. Мажоритарии решают свои проблемы и задачи, на простых инвесторов они плевать хотели. Знаете, кто председатель совета директоров Интер РАО ? Игорь Иванович Сечин . Какие тут еще комментарии? В общем, ваши интересы как инвестора могут когда-нибудь учесть и компания справедливо поделится с акционерами. А может и нет. Сама-то компания по текущей цене выглядит интересно, и если вас не смущают риски мажоров и годы ожидания, то имеет смысл присмотреться к компании повнимательнее. @nebrexnya