___

​​Отличная практическая иллюстрация теории о том, что фондовый рынок- дисконтирующий механизм, который своей динамикой отражает не то, что уже было, а ожидания того, что будет. Менее 3 недель назад я опубликовал пост, в котором предположил, что динамика двух индексов-лузеров ковида (Отелей и Авиалиний), вероятно, говорит о том, что худшее уже позади. До появлении первой новости о вакцине и до даты выборов президента оставалась еще неделя. Как видим, все, что произошло потом, полностью оправдало это предположение. Вдруг откуда ни возьмись появляются не одна, а сразу две вакцины. Гражданской войны в США после выборов тоже не наблюдается. Осторожные, но жадные инвесторы (у которых на носу подсчет годовых KPI и бонусов) начинают думать: "а не слишком ли мы погорячились, загнав так низко цены на авиалинии, отели, круизы и, вообще, все, что нормально функционировало до пандемии?" Как результат- оба индекса, на которые мы обратили внимание (Авиалинии и Отели) решительно выходят вверх из полугодовой консолидации и впервые с февраля торгуются уверенно выше 200-дневной средней. Рост у обоих с 26/10 случился примерно одинаковый, по 20% (индекс S&P-500 за то же время вырос на 6%). Не буду прогнозировать, что будет дальше, но считаю, что случившееся может иметь долгосрочные последствия, и его не стоит игнорировать. Возможно, происходящее сейчас с отраслями, наиболее пострадавшими от весеннего локдауна, является дополнительным фактором поддержки в пользу версии о том, что в 2021 г фокус инвесторов временно сместится от FAANGM в сторону компаний Value и Small-Caps .