___

​​⚡️🇷🇺 Квартальный план выполнен на 96,5% за 5 недель Комментарий БК РЕГИОН к аукционам по ОФЗ, состоявшимся 3 ноября 2020 года В последнее время рынок ОФЗ находится под давлением на фоне глобального выхода инвесторов из рисковых активов. В результате за последнюю неделю повышение доходности ОФЗ-ПД в среднем по рынку составило 24 б.п. По отдельным выпускам в средне- и долгосрочном сегменте рост ставок составил +26 - +30 б.п., что привело к возвращению доходности на уровень годовой давности. Очевидно, что из-за роста волатильности Минфин ограничил свое предложение по размещению гособлигаций одним «защитным» выпуском ОФЗ-ПК . На состоявшемся сегодня аукционе по размещению ОФЗ-ПК спрос со стороны инвесторов и объем размещения стали вторыми результатами в истории (около 447 и 428 млрд руб. по номинальной стоимости соответственно). На 16 крупных сделок объемом 10-31 млрд руб. по номинальной стоимости пришлось 59% от общего объема размещения. При этом «премия», предоставленная инвесторам в виде дисконта от наших оценок справедливой цены, составила 0,39 п.п. по средневзвешенной цене и 0,45 п.п. по цене отсечения. «Премия» по цене отсечения оказалась несколько выше, чем на предыдущих аукционах по размещению ОФЗ-ПК , что стало реакцией инвесторов на неблагоприятную конъюнктуру вторичного рынка и продолжающийся рост ставок ОФЗ. По итогам размещений пяти аукционных дней в октябре и ноябре Минфин РФ разместил гособлигации на общую сумму порядка 1 930,077 млрд руб., выполнив на 96,5% план привлечения на рынке ОФЗ в IV квартале т.г., который был установлен на уровне 2 трлн руб. Вместе с тем, на текущий момент объем размещенных с начала текущего года ОФЗ составляет 4 774,046 млрд руб., что составляет 113,67% от плана четырех кварталов в объеме 4,2 трлн руб. (или 98,6% от плана с учетом фактических размещений в первых трех кварталах в размере 4 843,968 млрд руб.). Александр Ермак , Главный аналитики долговых рынков БК «РЕГИОН» 📚Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в Research Hub .