___

Citigroup удвоил прогноз цены на газ в Азии и Европе на следующий квартал, сообщает Bloomberg. «В случае холодной зимы и ураганов в Мексиканском заливе можно ожидать еще больших ценовых всплесков – до $3500 за 1000 кубометров. Эта стоимость эквивалентна цене барреля нефти в $580», – говорится в отчете банка.

Наступление холодов и низкий уровень запасов в европейских хранилищах обостряют конкуренцию за поставки СПГ. Так, в сентябре цена тонны сжиженного газа в Северо-Восточной Азии выросла на 50% и превысила $1000. На европейском рынке стоимость СПГ достигала $900, увеличившись за месяц более чем на 40%.

Экспортные цены российского СПГ отстают от этой динамики. Так, средняя стоимость поставок сжиженного природного газа с завода «Газпрома» на Сахалине составила $319 за тонну по итогам июля ($257 за 1000 куб. м), следует из данных Федеральной таможенной службы России . Это почти вдвое ниже, чем на хабе TTF в Нидерландах ($456 за 1000 куб. м), свидетельствуют данные Refinitiv.

« Новатэк » продает свой СПГ еще дешевле: средняя экспортная цена с «Ямал СПГ» составила в июле $199 за тонну ($145 за 1000 куб. м), что втрое ниже средней стоимости контрактов на TTF и на 37% дешевле, чем СПГ «Газпрома» . В среднем за истекший год стоимость экспортных поставок «Новатэка» оказалась на 65% ниже даже трубопроводного газа, поставляемого «Газпромом» в Европу.

«Новатэк» заявляет, что его конкурентное преимущество – низкие затраты на добычу. В 2020 г. аналитики Renaissance Capital оценивали себестоимость газа с «Ямал СПГ» при поставках на европейский рынок в $1,5/MMBtu ($77/т), при поставках в Азию – $3/MMBtu ($153/т).

Низкая стоимость сырья позволяет «Новатэку» быстро завоевывать рынок, но на прибыли компании это отражается не так существенно: основными бенефициарами благоприятной рыночной конъюнктуры являются иностранные партнеры компании, говорит ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков . Он отметил, что, согласно отчету Международной группы импортеров СПГ , покупателями ямальского СПГ, законтрактовавшими наибольшие объемы в 2021 г., являются Total (4 млн т), CNPC (3 млн т), « Газпром » (2,9 млн т), Gas Natural Fenosa (2,5 млн т), а также Shell и Gunvor .

«На них приходится порядка 86% всего произведенного газа. Самим «Новатэком» на 2021 г. законтрактовано только 2,5 млн т», – отметил эксперт. Он подчеркнул, что в результате «колоссальная прибыль, которая появилась из-за низкой себестоимости и беспрецедентно высоких цен на газ, формируется у зарубежных компаний, в то время как российский бюджет от рекордных цен на голубое топливо фактически ничего не получает вопреки огромным вливаниям в проект». Он добавил, что речь идет в том числе о компаниях из стран, поддерживающих антироссийские санкции.

Долгосрочные договоры «Газпрома» в текущих рыночных условиях также оказываются невыгодны для российского бюджета. Из-за привязки к нефтяной корзине казна только по итогам 2021 г. недополучит порядка 2 трлн руб., подсчитали аналитики.

По прогнозам «Газпрома» , средняя цена на газ для Европы составит порядка $270 за 1000 куб. м. Исходя из планов монополии экспортировать в текущем году до 183 млрд куб. м общая сумма экспортной пошлины составит $14,8 млрд (1,1 трлн руб. по текущему курсу), НДПИ по итогам года оценивается на уровне 238 млрд руб., подсчитал главный стратег «Арикапитала» Сергей Суверов . «По предварительным оценкам, средняя биржевая цена TTF составит минимум $540 за 1000 куб. м, т. е. вдвое выше, чем оценки «Газпрома» . При привязке налогообложения к биржевым ценам НДПИ для монополии мог бы составить 904 млрд руб., т. е. в 3,8 раза больше, чем компания платит сейчас. Экспортная пошлина при этом составила бы 2,2 трлн руб.», – говорит Суверов . Таким образом, совокупные «недополученные» доходы государства составляют порядка 1,8 трлн руб.

«Около 17–20% контрактов в Европу также имеют нефтяную привязку [цены], а остальные, хоть и привязаны к споту, тем не менее имеют временной лаг от шести до девяти месяцев. Поэтому цены по долгосрочным контрактам сейчас существенно ниже, чем на споте», – поясняет аналитик Райффайзенбанка Андрей Полищук .

Еще дешевле российский газ продается в Китае. По оценкам «Интерфакса», средняя цена поставок в КНР в III квартале составила $171 за 1000 куб. м. Другие поставщики продают свое топливо дороже: туркменский газ стоил $238 за 1000 куб. м, казахский – $195, узбекский – $193, пишет «Интерфакс».

Цены на российский трубопроводный газ в Китае заметно ниже, чем в Европе, прежде всего из-за привязки к стоимости мазута и газойля с девятимесячным лагом, говорит директор группы корпоративных рейтингов АКРА Василий Танурков . Он пояснил, что из-за этой привязки цена контракта оказывается ниже, чем на споте, и не подвержена резким колебаниям.

По словам старшего консультанта Vygon Consulting Екатерины Колбиковой , цены на газовом рынке отличаются крайней волатильностью и частичная -привязка долгосрочных контрактов к нефтяной корзине позволяет компаниям хеджировать этот риск. «Регулярно складывается ситуация, при которой спотовые цены оказываются значительно ниже, чем цена газа по долгосрочным контрактам, как это было в 2020 г. Это означает, что бюджет также зачастую выигрывает от продаж СПГ по нефтяной привязке вместо спота», – говорит эксперт.

Привязка к нефтяной корзине отчасти позволяет диверсифицировать риск волатильности рыночных цен, однако в целом является устаревшим подходом, считает Суверов . «Она была актуальна на заре формирования газового рынка, когда подавляющая часть газа поставлялась по трубе. С развитием рынка СПГ рынок стал более динамичным, поэтому все чаще звучат призывы, в том числе и со стороны европейских партнеров, пересмотреть подход к ценообразованию. Это же касается и налогообложения газовой отрасли, которое должно быть приближено к рыночным условиям», – сказал Суверов . По его словам, целесообразно применять ступенчатую формулу: чем выше цена, тем выше доля налогов в этой цене. «Это позволило бы максимизировать прибыль и компаний, и государства», – -сказал он.

В «Новатэке» и «Газпроме» не ответили на запрос «Ведомостей».