___

Инвестпрожарка: Эталон Группа Эталон специализируется на девелопменте жилой недвижимости, проектировании, строительстве, сервисе и эксплуатации. Застройка ведется в Москве и Санкт-Петербурге. В 2011 году группа Эталон провела IPO на Лондонской фондовой бирже , и с февраля 2020 года расписки можно купить на Мосбирже . Начнем с хорошего: у компании отличная структура акционеров: 25% у Системы и 66% фри-флоат. Финансово Эталон устойчив: 31 млрд. в кэше при коротком долге с 10 млрд. и 42 млрд. длинного долга. Выручка и активы растут последние 5 лет непрерывно, как и продажи жилья. Показатели компании: P/E 194.5 EV/EBITDA 6.49 Net Debt/EBITDA 2.42 Цена акции 122 рубля Откуда такой дикий P/E?? Просто годовая прибыль последние два года 35 и 186 млн. рублей. При выручке в 70-80 млрд.! Компания просто взяла несколько больших кредитов, что видно из долг/ебитда. А ведь долг и так уже был большим! Самое важное теперь - насколько эффективно сумеет распорядиться взятыми деньгами менеджмент. Про дивиденды. Минимальный рекомендованный размер составляет 12 рублей на акцию, что составляет больше 3 млрд. Но, как мы знаем, кэша 31 млрд., так что дивы есть из чего платить, и с большой вероятностью они будут утверждены 23 октября. А это 9,8% дивдоходности. С пониманием, что в следующем году дивы будут такие же — Системе все еще нужны деньги. В итоге имеем компанию-бенефициара коронавируса 🙂 Из-за него возникла идея с льготной ипотекой под 6,5% и люди кинулись скупать квартиры в новостройках, неся кучу денег в кассу ЛСР , ПИКА и Эталона. Так что показатели второго полугодия точно будут хорошими, а вот дальше все будет зависеть от рождения госпрограммы льготной ипотеки... @nebrexnya