___

Резкие краткосрочные движения являются неотъемлемой частью рыночной динамики. Но даже помня об этом, часто бывает трудно не поддаться эмоциям, которые такие движения вызывают. Поэтому я считаю полезным для сохранения фокуса время от времени вспоминать долгосрочную картину. Вот, например, график, который я уже показывал ранее и на котором динамика золота сравнивается с относительной динамикой Золото/S&P-500. Масштаб- месячный с 1970 года. Вспоминаем, что периоды, когда соотношение Золото/S&P-500 торгуется выше своей 48-месячной (4-летней) средней, являются благоприятными для металла. Эти периоды (золото лучше акций) отмечены зеленым. Несмотря на то, что золото уже скорректировалось почти на 10% от максимума (и я не удивлюсь, если откат продолжится еще какое-то время), аргумент в пользу сохранения его в долгосрочных портфелях никуда не делся. Не стоит позволять волатильности сбивать фокус.