___

ДЕФЛЯЦИЯ ВНОВЬ ВОЗОБНОВИЛАСЬ По данным Росстата , потребительские цены за неделю с 8 по 14 сентября снизились на 0.06%. Напомним, что в первую неделю сентября инфляция была зарегистрирована на уровне 0.00%. Возобновление дефляции – сюрприз. По итогам августа снижение цен составило всего лишь 0.04%, а тут сразу за неделю -0.06%. Посмотрим, как будет развиваться ситуация дальше. Есть подозрение, что резкое отжимание спроса, поддержанное бюджетными выплатами и снижением ставок, уже завершилось, и сейчас спрос вновь начнет стагнировать. Если это так, то цикл снижения ставок может возобновиться (если не прилетят санкционные лебеди). Крайне интересно будет посмотреть, что в пятницу скажет ЦБ в своём пресс-релизе, как он оценит баланс дезинфляционных и проинфляционных рисков. Мы ждем неизменности ставки, но крайне удивимся, если ЦБ даст жесткий сигнал (например, уберет из пресс-релиза фразу о том, что будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения). Что касается инфляции, то по итогам сентября мы её ждём на уровне 0-0.1% мм и 3.7-3.8% гг.