___

🗓 Календарь первичного рынка Комментарий БК «РЕГИОН» 📈 Активность на первичном рынке нарастает. Заемщики-регионы массово выходят на рынок. Возможно, открывается «осеннее окно» инвестиционных возможностей. Сегодня проводит сбор заявок инвесторов Липецкая область, завтра - Томская область, на следующей неделе - Белгородская (22 сентября) область и Башкортостан (24 сентября). Из корпоративных заемщиков планируют размещения Группа Черкизово , ВБРР , МСП Банк , ИСК ПетроИнжиниринг , ВИС ФИНАНС , Якутская топливно-энергетическая компания ( ЯТЭК ). Кроме этого завтра пройдет book-building трех выпусков иностранного суверена - Республики Казахстан общим номинальным объемом 40 млрд руб. ⚡️ЛИПЕЦКАЯ ОБЛАСТЬ, 34012 На рынке область представлена 2 выпусками облигаций с ограниченной ликвидностью. Последние размещения в субфедеральном сегменте прошли в конце июля - начале августа – эмитенты первого эшелона Самарская и Свердловская области разместили выпуски со спредами к ОФЗ 102 и 114 б.п. соответственно. На данный момент выпуски регионов первого эшелона (Красноярский край, Самарская и Свердловская области, Республика Саха (Якутия) и др.) предлагают премию к госбумагам порядка 110-125б.п в зависимости от дюрации. На наш взгляд, предлагаемая новым выпуском Липецкой области, которую мы относим ко второму эшелону, доходность (спред к ОФЗ 137-147б.п.) выглядит интересно. Рекомендуем участие в размещении при купоне не ниже 5,95% годовых, что соответствует доходности 6,08% и спреду к ОФЗ порядка 130 б.п. 💵 ВБРР , 001Р-05 Выпуск удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений. На рынке публичного долга ВБРР представлен четырьмя выпусками облигаций общим объемом 25 млрд руб., один из которых серии 001Р-01 на 10 млрд руб. погашается в октябре 2020г. В последний раз на рынок банк выходил в марте 2019 года с займом номинальным объемом 5 млрд руб. Новый выпуск ВБРР на данный момент предполагает спред к суверенной кривой в размере 141-151 б.п. при дюрации 1,9 года. БК «РЕГИОН» 📚Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.