___

Как какой-то сыровар Шпицнагель смог получить космическую доходность на опционах? Он не продавал, а только покупал мелкие повседневные контракты, но именно кризис его озолотил. Он продавал контракты в кризис на падении цены? Кому они нужны, кроме горстки самых маститых стальнояйцевых инвесторов? Допустим, я купил опцион на продажу дома за копейки и жду своего часа. Вот наступил кризис и я решил его продать по купленному опциону. Кто купит этот дом-то в кризис? Кому он нужен? Опцион же может быть и пут. Например, дом в кризис стоит 50000 долларов. А когда он полгода назад стоил 200к, кто-то (банк, например, или неудачливый трейдер) продал на него пут со страйком 100к - за гроши - потому что не верил, что цена может так быстро и так сильно упасть. Он считал это событие невероятным. Сыровар купил этот пут за гроши, скажем, за 500 долларов, И сейчас, когда дом стоит 50к, опцион со страйком 100к стоит не 500, а 50000 долларов. Но надо понимать, что он мог покупать эти путы годами и постоянно сидеть в убытках, потому что все купленные опционы были вне денег. А тут пробил час и он заработал. Но сколько он до этого потерял на растущем рынке?