___

Один из самых крупных и уважаемых инвестиционного банков Bank of America Merrill Lynch сегодня повысил рекомендацию по акциям Роснефти до "Покупать" и целевую цену на 11% до 6,3 долл./ГДР. 🟢По мнению банка тот факт, что Роснефть завершила самый худший квартал в современной истории нефтегазовой отрасли без списаний и с нейтральным СДП , является хорошим результатом. Теперь, когда худшее позади, Роснефть может быстро вернуться к положительному СДП , росту дивидендов и снижению долга. 🟢 Ожидаемые до конца текущего года предоплаты от китайской стороны с низкой процентной ставкой помогут Роснефти сэкономить $300-600 млн ежегодно на процентных расходах. 🟢 Банк ожидает, что в 2021 - 2022 гг. Роснефть вернется к рекордному генерированию денежного потока, обеспечив доходность СДП близкую к 20%. Этого будет достаточно для выплаты дивидендов и снижения долговой нагрузки. Банк ожидает дивидендную доходность в 6% в 2021 г. и 9% в 2022 г. при цене нефти 50 долл./барр. и 55 долл./барр., соответственно. До этого момента цена акций застрахована от резкого падения программой обратного выкупа на 1,8 млдр долл. 🟢 Акции Роснефти сейчас существенно дешевле акций международных и некоторых российских конкурентов (например, Лукойла ) по мультипликатору P/E. При этом показатели Роснефти улучшаются при росте цен на нефть в большей степени, чем показатели конкурентов. Так, при росте цены нефти на 5 долл./барр. от прогноза в 50 долл./барр. в 2021 году прибыль Роснефти вырастет на 35% по сравнению с 11% у Saudi Aramco . @ MarketOverview