___

АКРА рассуждает о развитии рынка «зеленых» облигаций Динамика рынка впечатляет - рынок «зеленых» облигаций увеличился с $3,1 млрд в 2012 году до $829 млрд к апрелю 2020 года. На рынок выходит все большее количество эмитентов с разной отраслевой и географической принадлежностью, сегодняшний день их число превышает 700. По оценке АКРА , инвесторы готовы платить больше за «зеленые» облигации. Как по результатам анализа выборки из 3 477 выпусков за период с января 2007 по март 2020 года, установлено наличие небольшой, но статистически значимой «скидки» к доходности по «зеленым» облигациям в размере 1–2 б. п. по сравнению с уровнем доходности сопоставимых классических облигаций. По мнению рейтингового агентства, тот факт, что инвесторы готовы довольствоваться меньшей доходностью по «зеленым» облигациям может свидетельствовать о растущем интересе к данному виду актива, осознании серьезности рисков ухудшения экологической обстановки и недостаточном объеме инфраструктурных инвестиций, необходимых для перехода к низкоуглеродной экономике. Кроме того анализ показал, что «зеленые» облигации обладают большей степенью ликвидности по сравнению с классическими облигациями. Разница между ценами ask и bid у «зеленых» облигаций на 47,9% меньше, чем у прочих сопоставимых по своим характеристикам облигаций, что говорит о том, что данные облигационные выпуски активнее торгуются и обладают более высокой ликвидностью. Однако такая ситуация не будет длится вечно. По мере развития рынка, эффект «скидки» к доходности по «зеленым» облигациям может сойти на нет. В настоящее время на рынке наблюдается дефицит предложения и повышенный спрос на «зеленые» облигации. Однако расширение этого сегмента рынка неизбежно приведет к установлению баланса спроса и предложения, что может нивелировать эффект экономии, выражающийся в более низких уровнях доходности «зеленых» облигаций. По мнению АКРА , наиболее важными факторами, которые будут способствовать ускорению развития рынка «зеленых» облигаций в России можно назвать: наличие поддержки со стороны государства; снижение стоимости внедрения экологически чистых технологий, что сделает их использование более экономически оправданным; влияние динамики цен на ключевые энергоносители и цен на квоты на выброс углекислого газа. Ключевую роль в развитии сектора «зеленых» финансовых инструментов в России будет играть ВЭБ.РФ в качестве фабрики «зеленых» проектов, направленных на модернизацию отечественной экономики. А пока по отраслям картинка такая⬇️