___

​​ТУРЦИЯ НА ГРАНИ ДОЛГОВОГО КРИЗИСА, ЧТО СОЗДАЕТ ПРЯМУЮ УГРОЗУ ДЛЯ ТЕНГЕ И ДРУГИХ ВАЛЮТ РАЗВИВАЮЩИХСЯ РЫНКОВ Продолжение. Начало выше В конечном итоге, «благодаря» коронакризису и неадекватной монетарной политике ЦБ, ставшая следствие политического давления, в платежному балансе Турции образовалась совокупная валютная «дыра» в 28,2 млрд. USD. При этом, вполне закономерно «залатали» ее тратами из золотовалютных резервов, которые за год снизились с 80 до 45 млрд. USD (минимум с 2005 года), или на 44%. В свою очередь, подобное падение резервов Турции также сказывается на ослаблении лиры. Таким образом, турецкая лира падает в связи с сокращением чистого экспорта, оттоком капитала и истощением золотовалютных резервов. Однако это лишь часть проблем. Другие сложности турецкой экономики могут возникнуть в ближайшем будущем, и связаны они с внешним и государственным долгом страны. Так, сейчас внешний долг Турции составляет 58% к ВВП, а госдолг – 33% к ВВП. Активное снижение резервов страны, рекордный рост курса доллара США, а также увеличение доходности ГЦБ Турции до 13-14% (больше ставки ЦБ на 5-6%) из-за падения их стоимости повышают риски, связанные с обслуживанием текущего долга страны и привлечением новых займов. В случае дальнейшего ухудшения макроэкономического баланса, масштабировании текущих проблем с резервами и курсом лирой, Турция с высокой долей вероятности может оказаться в полноценном долговом кризисе, из которого придется очень долго выбираться. При этом, по спиралевидной траектории лира продолжит падать до новых исторических минимумов, что однозначно не обойдет стороной другие развивающиеся страны и их валюты, в том числе казахстанский тенге. Если же говорить о решении сложившейся ситуации, то со стороны Турции оно заключается в повышении ставки ЦБ с текущих 8,5% как минимум до уровня годовой инфляции 11-12%, а лучше до рыночных значений доходности ГЦБ Турции на уровне 13-14%. Казахстану, в свою очередь, для минимизации последствий вероятного долгового кризиса Турции на курс тенге следует продолжать наращивать объем золотовалютных и внешних резервов. Телеграм-канал @tengenomika