___

ПО ИТОГАМ ПОЛУГОДИЯ ИНВЕСТИЦИИ ПРОВАЛИЛИСЬ НА 4% По данным Росстата инвестиции в основной капитал по итогам полугодия выросли в номинальном выражении на 2.0% гг до 6.9 трлн рублей (чуть менее $100 млрд). В реальном выражении снижение составило 4.0% гг. Росстат не приводит данные за второй квартал, но исходя из цифр за 1-й квартал (1.2% гг), провал в апреле-июне можно оценить на уровне -7.5% гг. Пока это выглядит как более слабый спад в сравнении с предыдущим кризисом. Однако, на наш взгляд, динамика инвестиций носит инерционный характер, и в ближайшие кварталы спад инвестиций может продолжиться. Этому во многом будет способствовать ситуация в нефтегазовой отрасли, которая при текущей конъюнктуре нефтяного рынка не имеет больших стимулов увеличивать Capex