___

ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США ФАКТИЧЕСКИ ВЕРНУЛИСЬ НА ДОКРИЗИСНЫЙ УРОВЕНЬ Эти графики показывают инфляционные ожидания на 5 и 10 лет, закладываемые долговым рынком США (разница в доходностях UST и TIPS (линкеры, привязанные к инфляции) на соответствующие сроки). Как видно, инфляционные ожидания вернулись на прежний уровень. Это кардинально отличает нынешнюю ситуацию от 2008/09гг – тогда и дефляционные страхи были сильнее, и нормализация инфляционных ожиданий заняла более года. Такая динамика текущих показателей инфляции (см. предыдущий пост) и инфляционных ожиданий может свидетельствовать о том, что правительство и ФРС перестарались с бюджетными и монетарными стимулами, поддержав спрос в большем масштабе, чем требовалось. Если это действительно так, то становится страшно… Особенно тем, кто сидит сейчас в длинных бондах