___

В конце мая я писал о том, что вслед за золотом с некоторым лагом по времени (около 1 квартала) может начать оживать и остальной сырьевой сектор. Похоже, сейчас реализуется именно этот сценарий. Один из частных примеров- акция алюминиевого гиганта Alcoa. Более 2 лет она (наряду со многими другими компаниями отрасли промышленных металлов) была вне радаров инвесторов. Это хорошо видно по её динамике и в абсолюте, и относительно индекса S&P-500. Но вчера соотношение AA/SPY впервые с 2018 года пробило 200-дневную среднюю вверх. Цена сделала это несколькими днями ранее. На мой взгляд, это может означать следующее: - для спекулянтов: повышается вероятность ре-теста на горизонте 12 месяцев локальных максимумов 2019 г. А это более 50% апсайда, даже если они так и не будут пройдены, и долгосрочный тренд не развернётся - для инвесторов: этот сценарий укладывается в логику "печатный станок- ослабление бумажных валют- рост инфляционных ожиданий- рост сырьевых рынков- опережающая динамика развивающихся рынков".