___

РЕАЛЬНАЯ СТАВКА ОСТАЕТСЯ В ПОЛОЖИТЕЛЬНОЙ ОБЛАСТИ Реальная ставка, рассчитанная к текущей инфляции, на конец июля составляла 0.85% годовых. Напомним, что в июле ЦБ пересмотрел диапазон нейтральной ставки – с 2-3% до 1-2% в реальном выражении. Таким образом, формально можно говорить, что текущий уровень реальной ставки совсем недалеко ушел от нейтрального диапазона. Для критиков ЦБ это повод обвинить последний в недостаточно стимулирующей монетарной политике. Внимание этих критиков хотелось обратить вот на эту страну. В свете того, что происходит в Турции, осторожность ЦБ на июльском заседании начинает выглядеть оправданной. Конечно, Турция – это крайний, отмороженный вариант монетарной политики. Но всё-равно, это хорошее напоминание для всех, сколь опасны могут быть отрицательные реальные ставки..