___

Активы возобновляемой энергетики в балансах нефтяных компаний не превышают статистическую погрешность Информационное агентство S&P Global Platts поразмышляло о нынешнем состоянии дел нефтегазовых супермейджоров и дало прогноз на будущее. Списания стоимости активов и снижение добычи стали главными новостями для крупных нефтегазовых компаний с начала пандемии, но, с точки зрения аналитиков S&P Global Ratings, этого недостаточно для изменения рейтинга. Аналитики агентства рассматривают эти списания во II кв. как часть больших структурных проблем, с которыми сталкиваются компании. Добыча нефти и газа остается ключевым направлением получения прибыли для ведущих нефтяных компаний. Так, совокупная добыча пяти крупнейших представителей отрасли – Total, ExxonMobil, BP, Royal Dutch Shell, Chevron – за 2019 г. составила около 6,4 млрд б\с, или около 10% общемировой добычи нефти и 11% добычи газа. Помимо списаний, две самые большие проблемы, стоящие перед нефтяным сектором, это его неустойчивость и цикличность, которая не является новой проблемой, но которую пандемия испытывает в максимальной степени. Прогнозы агентства по движению денежных средств основаны на ценовых предположениях, которые согласуются между компаниями. Поэтому в Platts не предприняли рейтинговых действий в отношении BP, Royal Dutch Shell PLC или Total S. A. после их заявлений о списании. Крупные списания могут означать, что капитал был неправильно распределен. Это вызывает вопросы о более раннем принятии стратегических решений и инвестициях. В Platts считают добычу жидкостей более выгодной, чем газа. Однако газ рассматривается как более чистый источник энергии и потенциальное топливо для энергетического перехода. В среднем чуть более 55% производственного профиля составляли жидкости. Chevron Corp. по-прежнему является наиболее ориентированным на жидкости игроком, имея около 60% своего производственного профиля в 2019 году (отчасти это является причиной ее более высокого денежного потока за баррель). В 2019 году около 50% производства Royal Dutch Shell PLC было жидким. Shell также является крупнейшим производителем газа с 700 млн барр. в год по данным за 2019 год. ExxonMobil остается крупнейшим производителем жидкостей с 870 млн барр. за прошлый год. Снижение долгосрочного спроса на нефть и газ остается риском для всех нефтяных и газовых супермагистралей. Это ключевая часть энергетического перехода, поскольку политики и потребители ищут более устойчивые источники энергии. По мнению агентства, газовые активы супермейджоров обеспечивают опциональность, даже если газ в конечном счете также является ископаемым топливом. Различия в стратегических ответах супермейджоров уже заметны, и Plastts ожидает, что стратегии будут продолжать развиваться в соответствии с рыночными условиями и извлеченными уроками. В ближайшие годы может произойти списание возобновляемых или не нефтегазовых активов. Но, вероятно, пройдет некоторое время, прежде чем эти активы станут достаточно большими, чтобы позволить обесценение на порядок величины, о котором компании сообщают по своим нефтегазовым активам.