___

#LockoInvest_Opinion Мы полагаем, что Банк России может снизить ставку еще на 25 бп на одном из следующих заседаний, так как экономическая активность все еще находится в подавленном состоянии, а дезинфляционные риски будут присутствовать на протяжении 2021 года. Что касается наших активно управляемых стратегий, снижение ключевой ставки увеличивает их внутреннюю процентную маржу и, как следствие, текущую доходность портфеля. Наиболее интересными мы считаем бумаги с дюрацией от 0,5 до 1,5 лет, разница с фондированием по которым достигает 2%. Текущая доходность портфеля с двумя кредитными «плечами», сформированного из таких бумаг будет составлять около 10% при величине совокупной дюрации в 4 года.