___

Совет директоров Центробанка в очередной раз снизил ключевую ставку до 4,25 процентов годовых, явно стремясь к аналогичному китайскому показателю в 3,85 процента. Объявляя об этом, председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, как могли заметить следившие за ходом её пресс-конференции, не смогла избавиться от злорадной тени, мелькнувшей на лице. Объяснить этот феномен можно просто: Набиуллина в течение пяти лет, начиная с декабря 2014, когда ключевая ставка составляла 17 процентов, жестко противилась требованиям промышленников и аграриев снижать её, обеспечивая приток доступных кредитных денег, необходимых, чтобы развивать реальный сектор экономики. Свою непреклонность в ЦБ объясняли борьбой с инфляцией, которая, как известно, бывает нулевой лишь на кладбище. В этом направлении и дрейфовали отечественные производители уступая не только на внешнем, но и на внутрироссийском рынках зарубежным конкурентам, которые без проблем получали дешевые кредиты под 4-5 процентов годовых. И когда, наконец, удалось сломить сопротивление главной банкирши ценой неимоверных усилий, наверное, всех значимых политических фигур, выяснилось, что особого влияния на рост экономики, даже с учётом разрушающей пандемии, снижение ключевой ставки до более или менее приемлемого уровня не оказало. Так что Эльвира Сахипзадовна, действительно, не без злорадства может, возражая оппонентам, в том числе первому вице-премьеру Андрею Белоусову, утверждать: « А же говорила, что уменьшать стоимость кредитов – только развращать российскую экономику!». Почему же снижение ключевой ставки, по которой Центробанк предоставляет ликвидность (деньги) экономике через коммерческие банки, не дает эффекта? Объяснение простое: до конкретных клиентов – производственных структур всех бизнес-уровней дешевые деньги не доходят. Центробанк создал такую систему контроля, отчетности и нормативов, что, получая ресурсы под 4,25 процентов, коммерческий банк вынужден накручивать еще минимум 7-8 процентов на кредиты, формируя страховые резервы и соблюдая критерии так называемого «Базеля-3», требующего по нормам мирового банковского сообщества от России повышенных отчислений в страховые фонды. Можно, конечно, не соблюдать этот самый Базель-3, но это грозит разрывом с МВФ. Добавим еще около 5 процентов собственной прибыли банка– и получается, что даже самый благонадежный клиент-производственник получит кредит под 17-18 процентов годовых в лучшем случае. В отличие от Китая и Европы, где кредит выдают по формуле «базовая ставка плюс 1,5-2,5 процента годовых», а в ряде случаев применяют и отрицательную процентную ставку рефинансирования. Так что абсолютно права Эльвира Сахипзадовна, предсказав на той же пресс-конференции, что «Восстановление экономики, по нашей оценке, займёт более полутора лет. Что окажет сдерживающее влияние на динамику цен». Какое уж тут восстановление при такой стоимости кредита! А динамика цен, то бишь, «таргетирование инфляции», любимое занятие ЦБ, рекомендованное МВФ, конечно, будет весьма вялым: падающий потребительский спрос не даст им особо вырасти, у безработных и нищих денег нет.