___

📉24 июля ЦБ вновь снизит ключевую ставку уже в третий раз с начала кризиса ⠀ На прошлом заседании 19 июня ЦБ понизил ставку сразу на один процентный пункт, до 4,5%, установив новый исторический минимум (с момента введения в 2013 году она не опускалась ниже 5,5%). Согласно консенсус-прогнозу ставка опустится еще на 0,5 п.п., до 4%. Такого мнения придерживаются большинство экономистов. Экономисты не исключают еще одного снижения на 0,5%. до конца года из-за низкой инфляции и сильного падения ВВП в 2020 году. Тем не менее виден риск завершения периода смягчения на 4%, так как ЦБ может начать концентрироваться на инфляционных рисках по мере восстановления экономики. Возможно ЦБ возьмет паузу в сентябре, так как окно для продолжения цикла смягчения ДКП сужается из-за восстановления спроса. В случае второй волны вируса ставка может оказаться на уровне 3,5%. К тому же, в пользу снижения ставки говорит подавленный спрос в экономике. Например, к 13 июля недельная инфляция вернулась к 0,1%, после скачка к 0,3%. Но годовая инфляция выросла до 3,4 %, однако это значительно ниже целевых 4%. ⠀ Справедливо будет заметить, что часть аналитиков все же считают, что ЦБ снизит ставку, но не так решительно. Аргументы за снижение ставки на 0.25%: именно этот процент снижения ожидает денежный рынок, что делает 0,25% наиболее предсказуемыми. К тому же, если регулятор поведёт себя осторожно, то риски скорой корректировки политики - снизятся. А ещё, неизвестно, насколько выраженной будет реакция цен на смягчение ДКП. @MarketOverview