___

ОПЕК + ГОТОВ СМЯГЧИТЬ СОКРАЩЕНИЕ ДОБЫЧИ НЕФТИ Похоже, что на горизонте замаячил новый умеренный риск для стабильности курса тенге в перспективе 1-2 месяцев. Связан он с тем, что участники ОПЕК + намерены 15 июля обсудить возможность смягчения ранних договоренностей по сокращению добычи нефти с 9,7 до 7,7 млн. баррелей в сутки. Другими словами, участники ОПЕК + предполагают увеличить добычу сырья на 2 млн. баррелей в сутки, если отталкиваться от текущих уровней. Такое решение исходит из более позитивной, чем ожидалось, динамики восстановления спроса на нефть в мире. Так, недавно мы писали, что по оценкам Минэнерго США в июне впервые с начала пандемии профицит на рынке нефти сменился дефицитом на фоне активного роста спроса и падения добычи. Подобное возможное решение, на первый взгляд, не должно фундаментально оказать сильного влияния на котировки нефти, так как по оценкам того же Минэнерго США в третьем квартале текущего года ожидается дефицит нефти в мире на среднем уровне в 3 млн. баррелей в сутки, что больше предполагаемого объема восстановления добычи странами ОПЕК + (2 млн. баррелей в сутки). Тем не менее, здесь есть ряд рисков, которые могут стать триггером повторного снижения цен на нефть. Во-первых, наблюдаемые цены на нефть в районе 40-43 USD за баррель вероятно уже учитывают более ощутимый рост дефицита сырья в ближайшей перспективе, и его сокращение из-за некоторого восстановления добычи ОПЕК + может привести к нарушению данного ценового баланса, в результате чего котировки нефти могут пойти вниз. Во-вторых, как показывает статистика по заболеваемости COVID-19 в мире пандемия снова набирает обороты, ряд стран вновь возобновляют карантин. На этом фоне тренд восстановления спроса на нефть может оказаться довольно хрупким. А это вкупе с ростом добычи нефти может существенно негативно отразиться на его котировках. Отсюда исходит, что и курсы валют стран-нефтеэкспортеров, включая казахстанский тенге, в результате всего описанного могут оказаться под дополнительным давлением. Так, ранее мы указывали, что сейчас основную тревогу для курса тенге в краткосрочном периоде вызывает условная девальвация рубля в России. Также, Нацбанк в качестве курсовых рисков отмечал вероятный рост дефицита текущего счета платёжного баланса Казахстана. Добавим, что, в свою очередь, для Казахстана положительной стороной возможного смягчения ограничения добычи в рамках ОПЕК + станет более умеренное падение добычи нефти, следовательно более сдержанное негативное влияние на объемы выпуска в горнодобывающей отрасли, нефтепереработке, химической промышленности и нефтесервисе. Телеграм-канал @tengenomika