___

🏛Главным событием для российского финансового рынка на этой неделе станет решение Центробанка по ключевой ставке Источник: аналитический обзор «Макромониторинг», Совкомбанк, 20 июля 🔹В условиях глубокого спада российской экономики и подавленной инфляции полагаем, что ЦБ снизит ключевую ставку на 50 б.п., до 4,0%. 🔸В некарантинном июне оборот розничной торговли упал на 7,7% г/г, промпроизводство сократилось на 9,4% г/г, падение ВВП оценивается в 6,4% г/г. 🔹Инфляция остается умеренной и укладывается в базовый прогноз ЦБ – к 13 июля рост потребительских цен составил 3,4% г/г. 🔸При этом Банк России видит риски значимого отклонения инфляции вниз от целевых 4% в следующем году. 🔹Не менее важным будет и сигнал регулятора о будущих действиях – полагаем, что ЦБ оставит возможность дальнейшего смягчения ДКП. 🔸Также ожидаем, что ЦБ понизит диапазон нейтральной ставки до 5-6% с текущих 6-7% (нейтральная ставка – ориентир для дальнего конца ОФЗ). 🔹Курс рубля ослаб к доллару на 1,7%, до отметки 72 в том числе из-за обострения санкционной риторики со стороны США и Европы. Полный текст обзора доступен в разделе Research Hub на сайте Cbonds.