___

РЕАЛЬНАЯ СТАВКА В АВГУСТЕ МОЖЕТ СОСТАВИТЬ 0.5% Реальная ставка, рассчитанная к текущей инфляции, на конец июня составляла 1.3% годовых. Если ЦБ снизит ключевую ставку до 4% в июле (не факт, но вполне возможно), а инфляция поднимется к 3.5% (мы ждём такой уровень уже к концу июля), то к началу августа реальная ставка будет находиться на уровне 0.5%. Столь низких реальных ставок с момента предыдущего кризиса в 2014/16гг у нас не наблюдалось. Этот уровень ставки уже в любых расчетах можно будет охарактеризовать как стимулирующий, даже если ЦБ пересмотрит диапазон реальной нейтральной ставки до 1-2% (сейчас – 2-3%).