___

Аналитик ГК "ФИНАМ" Алексей Калачёв парирует высказывания замглавы Минфина Алексея Сазанова о НДД. 1️⃣ Сазанов с осени утверждает, что из-за НДД выпадают доходы бюджета, но с начала эксперимента ещё и года не прошло (НДД введён с начала 2019 года). Можно ли считать такую аргументацию добросовестной? Инвестиционный цикл в нефтяной отрасли достаточно длительный, если условия все время менять, под них никто не станет закладываться вдолгую. 2️⃣ Аргумент, что вместо инвестиций выросли дивиденды, чудесно слышать от Минфина, добивавшегося и добившегося роста дивидендных выплат от госкомпаний (включая нефтяников). 3️⃣ Инвестиции сдерживались, покуда действовало прежнее соглашение с ОПЕК. По новому соглашению ОПЕК+ снижать придется гораздо больше. Ну разве не лукавство — требовать роста инвестиций, но при этом не увеличивать их отдачу? Во всем мире идут от обложения объемов добычи к обложению финансовых результатов, хоть оставляя высокое роялти за пользование недрами. «Но Минфин предпочитает латать одеяло из НДПИ с заплатками из льгот и отдельных коэффициентов чуть ли не для каждого отдельного месторождения», — говорит аналитик. ➡️ В начале века от налога на финансовый результат отказались, поскольку сочли, что добытую нефть труднее прятать от налогов, чем полученную прибыль. С тех пор ситуация изменилась: нет сотен независимых нефтедобытчиков, а крупнейших игроков можно пересчитать по пальцам руки («Роснефть», добывающую 40% нефти в РФ, и вовсе контролирует государство). «Грубо говоря, это отношения между ограниченным кругом людей, годами лично знающих друг друга», — подчеркивает Калачёв. https://oilcapital.ru/comment/aleksey-kalachyov/17-06-2020/loskutnoe-odeyalo-nalogovoy-sistemy?utm_medium=messenger&utm_campaign=communities_1mi&utm_source=telegram