___

​ЕНПФ ПОКУПАЕТ ДОЛЮ В КАЗАХТЕЛЕКОМЕ Специально для @LSnews ситуацию комментирует эксперт инвестиционной компании EXANTE Дмитрий Сочин: — Ложка дегтя в бочке меда являются отношения публичных квазигоскомпаний с миноритариями. В частности, у Казахтелекома до сих пор не закрыт вопрос о выкупе акций компании у одного из миноритариев. Учитывая слабую историю ЕНПФ по вопросу защиты прав вкладчиков, как акционеров публичных компаний, нагружать портфель историями, где до сих пор не закрыты такие вопросы, является сомнительным мероприятием. — Возникают и другие проблемы, например, риск ликвидности. За счет пенсионных активов уже приобретено около 3% акций Казахтелекома, еще 10% — это порядка 28 млрд тенге и вместе с существующей позицией около 37 млрд тенге по текущей стоимости. В разрезе всех пенсионных активов это слишком много для казахстанского рынка. По данным KASE, за последний год объем торгов по бумаге составил всего 3,8 млрд тенге! То есть в случае ухудшения фундаментальных показателей эмитента или ухудшения конъюктуры рынка ЕНПФ в лучшем случае не сможет закрыть позицию, а в худшем – просто обрушит котировки бумаги до околонулевых уровней. — Пенсионному фонду имеет смысл отходить от инвестиций в казахстанский рынок. Поскольку организация слишком большая и любое ее действие может внести серьезные искажения в формирование справедливых цен на акции. А это в свою очередь ставит вопрос об адекватности оценки казахстанских публичных активов. Никому не будет интересен рынок, где один игрок может влиять на капитализацию всех компаний в листинге. Да и изначальная цель пенсионных денег – это сохранность и прирост, а не финансирование пограничной экономики, которой, к сожалению, пока является Казахстан. Поэтому инвестировать нужно в рынки с меньшим риском. В мире десятки тысяч различных идей, которые могут принести больший доход при меньших рисках. Важно, чтобы люди получили свои накопления в будущем, поэтому важно вкладывать их деньги в прозрачные и правильные истории. Читать — https://lsm.kz/pokupka-kazahtelekoma