___

Возвращаясь к ставшему уже привычным спору сторонников и противников инвестиций в акции на текущих уровнях, нельзя не упомянуть один крайне важный аргумент. В конце концов, рациональное желание заработать больше побеждает, хотя краткосрочно движения рынка могут быть иррациональными. Так вот, если смотреть с позиции вероятного заработка на горизонте 10 лет, то такого соотношения между дивидендной доходностью индекса S&P-500 и доходностью 10-летних Трежерис (почти в 3,5 раза) не было с 1940-х годов. Поэтому капиталу некуда будет деться, кроме как направиться по пути наименьшего сопротивления. Неважно, что в абсолютном выражении рынок акций может казаться дорогим. Зато относительно рынка облигаций он давно уже не был таким привлекательным. При этом, краткосрочные движения (1-3 месяца) могут быть любыми, так как они в большей степени подвержены влиянию эмоций и текущего сентимента. Но вдолгую, как мне кажется, восторжествует разум и жажда наживы.