___

​​Про золото за последние полгода было написано очень много. Сегодня оно тоже фигурирует, но только косвенно, как лидирующий инструмент в сырьевом сегменте. Классики межрыночного анализа утверждают, что динамика широкого индекса сырья повторяет динамику золота с некоторым лагом по времени. В качестве триггера, который поможет понять, когда именно можно начинать ставить на сырьевой индекс, используется "разница в скорости роста" между ним и золотом за 13 недель (1 квартал). На графике справа стрелками отмечены моменты, когда этот индикатор достигает экстремумов и разворачивается вниз (то есть, когда золото в течение последнего квартала сильно опережает сырьевой индекс и начинает постепенно отдавать инициативу). Под экстремумом понимается разница в темпах роста от 40-50% (левая шкала). В этот момент обычно начинается рост по более широкому сырьевому фронту, который продолжается минимум год и бывает довольно резким. Как говорится, "на этот раз все может быть иначе", но лично я бы на это не поставил. Проще говоря, я предполагаю, что вслед за серебром (SLV) и нефтью (USL), которые растут быстрее золота (GLD) с начала мая, вскоре начнут подтягиваться и другие участники сырьевого индекса: промышленные металлы (DBB) и агрокомплекс (DBA)- см. график слева. Что в совокупности придаст импульс и ETF на широкие сырьевые корзины (DBC, DJP, RJI).