___

Почему, несмотря на массу аргументов "против", рынок акций продолжает карабкаться вверх? Особенно актуален этот вопрос для рынка акций США, который является локомотивом восстановления с мартовских минимумов. Одной из причин является сохраняющаяся высокая степень недоверия инвесторов к этому росту. Про настроения частных инвесторов я недавно писал. Сегодняшний график составлен Bank of America по результатам регулярных опросов профессиональных управляющих фондами. Тут показаны классы активов и секторы рынка, которые наиболее перевешены и недовешены в их портфелях. Бросается в глаза диспропорция между очень высокой долей кэша и очень низкой экспозицией в акции как класс активов. Она с большой вероятностью приводит к тому, что все больше "медведей" начинает терять терпение, считать незаработанную прибыль и испытывать FOMO. В результате копится потенциальная энергия, которая в любой момент может превратиться в новую волну покупок. Возможно, триггером для них станет закрытие S&P-500 выше 200-дн средней (2999 пп).