___

Российские банки скупают гособлигации на аукционах и открытом рынке, закладывают их в ЦБ , а на полученные кредиты снова покупают госбумаги.Процесс начался в марте, когда рынок госдолга пережил бегство иностранных инвесторов.По данным ЦБ , нерезиденты избавились от ОФЗ на рекордные 293 млрд рублей.Весь объем выкупили крупные российские банки, отнесенных к категории системно значимых.Более 80% этих сделок банки профинансировали за счет денег ЦБ : объем ОФЗ на балансах, свободных от репо, сократился на 239 млрд рублей, отмечают аналитики Райффайзенбанка .«Получая у ЦБ ликвидность с помощью сделок РЕПО в рублях по цене около 6% годовых, банки размещали эту ликвидность в длинные ОФЗ, доходность по которым тогда превышала 8% годовых, и вновь получали ликвидность ЦБ уже под эти бумаги - вновь под 6%», - описывает схему начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий.Так 22 апреля покупка банками ОФЗ на деньги центробанка, похоже, переместилась на аукционы. Минфин возобновил размещение гособлигаций и встретил неожиданно высокий спрос, несмотря на то, что новых денег от клиентов у банков не появилось: чистый отток ликвидности по кредитно-депозитным операциям составил 665 млрд рублей за март.22 апреля Минфин разметил ОФЗ на 86 млрд рублей при спросе в 141,2 млрд рублей, а 29 апреля - на рекордные за год 134 млрд рублей, при том что спрос достигал 190 млрд.Деньги банкам снова предоставил ЦБ .В конце месяца он залил 500 млрд рублей в банковскую систему через операции репо «тонкой настройки», а 6 мая планирует увеличить лимит до 1 трлн рублей.Еще 700 млрд рублей регулятор предоставил через репо по фиксированной ставке.Фактически финансирование дефицита бюджета происходит за счет наращивания чистого долга банковского сектора перед ЦБ РФ , констатирует аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.Пока кредиты репо, которые предоставляет ЦБ , краткосрочные: их срок - не более одной недели.Но центробанк рассматривает возможность запустить механизм долгосрочного репо (вплоть до года).Этот механизм будет равносилен запуску печатного станка: крупные госбанки будут покупать дополнительные объемы облигаций федерального займа на аукционе, Центробанк будет принимать эти облигации в залог по репо с пониженными ставками, предоставляя банкам деньги, чтобы снова купить бумаги.В условиях снижения бюджетных доходов правительство в этом году увеличит план заимствований на 1-1,5 трлн рублей.По оценкам Минфина , выпадающие доходы в этом году составят 3-4 трлн рублей.Около 2 трлн покроют средства Фонда национального благосостояния .@banksta