___

Инвест прожарка: Газпром Газпром является мировым лидером по величине запасов (около 16 %) и объемам добычи (около 11%) природного газа.В России Газпром обеспечивает 68 % добычи газа и около 12% добычи нефти и газового конденсата.Также компания производит 14% всей российской генерации электроэнергии.Сегодня вышел отчет за 2019 год, такое, что логично, бывает раз в год, поэтому пора оценить перспективы компании заново с учетом новой информации.103 страницы отчета по МСФО, ни единого графика или инфографики.Сплошной текст и таблицы.Кровь из глаз.Рядом отчет руководства за 2019 год — 79 страниц. Кровь из глаз-2 😂 Итак, начнем с начала: выручка упала на 6,9%, прибыль аж на 42%. Чистый долг вырос за год на 5,1%. Уменьшение выручки от продаж вызвано снижением выручки от продажи газа в Европу и другие страны. У Газпрома и сам объем поставок немного снизился и цена на газ упала на 12%. Годовой отчет такой себе, средненький.Текущие мультипликаторы: P/E 3.81 EV/EBITDA 4.17 Net Debt/EBITDA 1.70 Цена акции 194 По мультипликаторам, как видим, Газпром очень дешевый.Какие перспективы могут нас ждать как владельцев этой бумаги?1. Дивиденды.Компании, размещенные на Мосбирже уже сокращают, а то и вовсе отменяют дивиденды.Оно и понятно, прибыль можно отдать, а потом нечем будет свои дыры закрывать.На фоне этого Газпром сегодня делает заявление, что остается привержен своей дивполитике.Это значит, что в 2020 году нас ждет 15,24 рубля на акцию.Что дает 7,9% дивдоходности.С учетом снижающейся ставки это неплохо.2. Завершение строек.Понятно, что могут начать и новые, но пока имеем что имеем: — в декабре прошлог года пошел первый газ по Силе Сибири — в январе текущего года начались поставки по газопроводу Турецкий Поток, проложенному по дну Черного моря до Турции и затем по суше до Болгарии — проложили по дну Северного моря более 90% газопровода Северный Поток-2, но 20 декабря Трамп наложил санкции и работы встали.Так или иначе все равно достроят, куда они денутся.Риски: — дальнейшее снижение цен на газ.Сейчас они очень низкие.— новые санкции со стороны Америки Внутри страны Газпром , конечно, будут поддерживать всячески.Поскольку компания глобальная, ее результаты будут сильно зависеть от темпов восстановления мировой экономики и, конечно, цен на нефтегаз.Однако, когда через год-два экономика восстановится и цены вырастут, Газпром ждет сильный прирост прибыли за счет нынешнего увеличения объема поставок.Произойдет переоценка акций.Ближайшие же квартальные отчеты будут как и у всего нефтегаза провальными, эффект ввода двух новых газопроводов будет слабым, да и вообще результаты за 2020 год не порадуют инвесторов.У Газпрома как всегда, все лучшее впереди 😁 @nebrexnya