___

США и UK вышли на плато.В Европе замедление.В EM всплеск начался позже.Турция и Россия выходят на плато – здесь замедление может начаться через 2-3 недели.В Латаме, Азии, на Ближнем Востоке много стран, где всё только начинается.Можно предположить начало снятия карантинных мер в США и Европе в мае.В России – во второй половине мая, ближе к июню.Но для полноценного снятия карантинов, открытия границ и восстановления международной торговли необходимо всё-таки затухание эпидемии в большинстве крупных стран.Есть ощущение, что рынки уже заложили частичное снятие карантинов в мае-июне, и сейчас инвесторы будут следить не за цифрами по эпидемии, а оценивать перспективы восстановление в тех или иных отраслях, держа в уме риски новой волны (особенно, если снятие карантинов произойдет быстро).Мы считаем, что восстановление экономики будет тяжелым и длительным, и, несмотря на ожидаемое ослабление эпидемии в мае, сценарий sell in may & go away, на наш взгляд, является скорее базовым