___

В настоящий момент российские суверенные облигации торгуются на уровне октября прошлого года.На тот момент ключевая ставка находилась на уровне 7% против текущей 6%.Естественно все ждут обновлённый прогноз Банка России и первые признаки дефляционного тренда.Как я писал ранее, даже после полного/частичного выходы из карантина потребление будет слабым, а настроения более сберегательными, что позитивно для рынка.Снижение ставки - это формальность, важны ожидания внутри страны и мире.Условно говоря, даже при ставке 5% кривая может торговаться на текущем уровне (6-6.7%) по разным причинам.Потому ставка это не главное.Пока есть фундаментальный тренд вниз по доходности, через волатильность или шоки мы будет двигаться к заданной цели.С тактической точки зрения я бы сохранял длинные облигации в портфеле, но после заседания частично сократил бы процентный риск для возможности реагировать в случае негативного прогноза.Но подождём заседание, осталась неделя.