___

Bloomberg идёт по следу Буровой "Секретное оружие, дающее Мексике преимущество в ценовой войне" (The Secret Weapon Giving Mexico Power in the Oil-Price War) так называется очередная статья Bloomberg, и посвящена она системе хеджирования мексиканского экспорта нефти. В течение последних 20 лет Мексика регулярно приобретает так называемый пут-опцион у пяти инвестиционных банков и нефтяных компаний в рамках годовой нефтяной сделки. Опцион является самой крупной сделкой в истории Уолл-стрит.В Мексике сделка находится под грифом гостайны.Опционы дают Мексике право продавать свою нефть по предварительно определенной цене.Они являются аналогом страховой политики: страна ставит на кон все свои прибыли, если мировая цена превысит опционную, зато при падении цен Мексика наслаждается гарантированным заранее уровнем доходности.Что собственно сейчас и происходит.Если цены останутся низкими или упадут еще ниже, то Мексика все равно останется при своих интересах, а вот убытки ведущих американских банков будут нарастать комом.Вот уже 20 лет хеджирование защищает Мексику при каждом падении цен.В 2008 году, когда цены обрушились во время мирового финансового кризиса, оно принесло Мексике $5,1 млрд.В 2015-м - $6,4 млрд.А в 2016-м, когда Саудовская Аравия начала очередную ценовую войну, добавило еще $2,7 млрд.Затраты Мексики при этом составляют порядка $1 млрд в год на покупку опционов.После объявления хеджирования государственной тайной, Мексика практически не раскрывает детали страховки на этот год.Тем не менее, можно примерно оценить возможные выплаты при сохранении низких цен, основываясь на крохах публичной информации и исторических данных прошлых лет.С 1 декабря по 30 ноября Мексика захеджировала около 250 млн барр. нефти, что почти равно объему чистого экспорта.Согласно подсчетам Bloomberg News, если текущие низкие цены на мексиканскую нефть продлятся до конца ноября, то банки США дополнительно выплатят Мексике около $6 млрд.